Glossaire
| Action L’action désigne d’une part la participation juridique (droit de participation) de l’actionnaire à une société anonyme (SA) et d’autre part constitue une valeur mobilière matérialisant celle-ci.L’action implique des droits sociaux (droit de vote et d’élection à l’Assemblée générale, droit d’information et de contrôle) et patrimoniaux (droit de participation au bénéfice et participation lors d’augmentations de capital ou à un éventuel résultat de liquidation) et matérialise la participation à une société de capitaux (droit de participation). |
| Action au porteur Les actions non libellées au nom d’un détenteur sont appelées actions au porteur. Dans ce cas, contrairement aux actions nominatives, la société émettrice ignore l’identité de ses actionnaires. La transmission d’actions au porteur peut se faire en Bourse ou hors Bourse, le propriétaire respectif acquérant les droits sociaux et patrimoniaux. Les banques, qui connaissent les noms et adresses des actionnaires au porteur, leur remettent l’attestation requise pour l’assemblée générale et encaissent les dividendes en leur nom. Voir aussi: Action, Action nominative |
| Actionnaire Personne détenant des actions d’une société anonyme (SA), qui peut faire valoir les droits de l’action et qui est copropriétaire d’une société. Voir aussi: Assemblée générale (AG) |
| Action nominative Les propriétaires d’actions nominatives sont toujours inscrits au registre des actions de la société concernée qui connaît ainsi leurs noms, dates de naissance, adresses et quotes-parts respectives. Elle a dès lors une vue d’ensemble de son actionnariat et dispose des coordonnées de ses actionnaires, ce qui facilite la prise de contact. Dès qu’un investisseur souscrit des actions, sa banque est tenue de communiquer immédiatement à la société des informations concernant ce nouvel actionnaire. Voir aussi: Action, Action au porteur |
| Action nominative liée Le mot «vinculum» vient du latin et signifie «lien, entrave». Au sens figuré, les actions nominatives liées sont bel et bien «entravées» en ce sens que tout transfert doit être approuvé par le conseil d’administration de la société. Pour la société émettrice, l’avantage est qu’elle conserve une vue d’ensemble sur son actionnariat. Les statuts peuvent stipuler des motifs de refus d’inscription au registre des actions. Voir aussi: Action nominative, Action au porteur |
| Action ordinaire Le détenteur d’actions ordinaires est investi de tous les droits dévolus à un actionnaire, en particulier les droits patrimoniaux et codécisionnels. Voir aussi: Actions privilégiées |
| Actions privilégiées Par rapport aux actions ordinaires, les actions privilégiées bénéficient de certains droits patrimoniaux préférentiels régis par les statuts. Ces droits préférentiels peuvent concerner p. ex. la répartition des bénéfices (dividende accru ou privilégié), la dissolution et la liquidation de la société ou encore l’exercice de droits de souscription. Les actions privilégiées sont plutôt rares en Suisse. Voir aussi: Action ordinaire |
| Actions réservées au personnel Les sociétés cotées en bourse donnent souvent à leurs collaborateurs la possibilité de souscrire des actions à un prix préférentiel, inférieur au cours de bourse en vigueur. Leurs motivations à cet égard sont diverses: élargissement de l’actionnariat, marque de reconnaissance pour les collaborateurs fidèles, participation aux bénéfices, codécision et, plus rarement, couverture de besoins de capitaux supplémentaires. |
| Admission au négoce l’admission au négoce à la SIX Swiss Exchange de titres suisses et étrangers est en principe également possible pour les titres non cotés à la SIX Swiss Exchange à condition d’être cotés au marché primaire d’une bourse reconnue par la SIX Swiss Exchange. A ce titre, l’établissement d’un prospectus et d’une annonce de cotation n’est pas nécessaire et l’obligation d’informer et de déclarer relative aux différents titres, dans le cadre du maintien de l’admission au négoce, pas aussi exigeante qu’en cas de cotation des titres. l’obligation d’informer et de déclarer, qui englobe principalement les informations essentielles en matière de formation des prix des titres et de déroulement du négoce, incombe non pas à l’émetteur mais au négociant en valeurs mobilières sponsor. Il n’existe pas en la circonstance de devoir de publicité événementielle. |
| Agio Par agio, on entend la différence en pour-cent entre la valeur nominale d’un titre et sa valeur boursière plus élevée (prix d’émission, premier cours, prix actuel). l’émission d’une obligation à 102% p. ex., entraîne un agio de 2%. Voir aussi: Disagio |
| Ajustement Correction des cours des actions en cas de modification de capital, en particulier de perte des droits de souscription, de répartition ou de regroupement des actions. Voir aussi: Droit de souscription |
| Ajustement d’indice Ajustement régulier d’un indice sur la base des règles fixées par le fournisseur d’indices. |
| Alpha Par «alpha», on entend la surperformance relative d’un investissement par rapport à son indice de référence, obtenue grà¢ce à la gestion active. l’alpha met en lumière la surperformance ou la sous-performance d’un fonds p. ex. par rapport à l’indice de référence. Un facteur alpha positif signifie qu’un titre a connu une évolution supérieure au benchmark, un facteur alpha négatif que sa performance s’est révélée inférieure à celui-ci. |
| Annonce de transaction La fonction d’annonce de transaction permet à un participant d’annoncer toutes les transactions qu’il a conclues hors bourse avec un non-participant. La fonction d’annonce de transaction sert également pour procéder à des corrections et des annulations de transactions annoncées. |
| Annulation de transaction Si les deux parties prenantes à une transaction conviennent d’annuler celle-ci, elles peuvent le faire au moyen de la fonction confirmation de transaction ou annonce de transaction. |
| Arbitrage Fait de tirer profit de cours différents dans le cadre de l’achat et de la vente simultanées de titres sur diverses places boursières en vue de réaliser des gains sans risque. |
| Cours vendeur (offert) redirigé depuis Ask (demande) Dans le langage boursier, le cours offert est également appelé Ask. Il s’agit du cours auquel un titre est offert. Aussi, le cours vendeur est toujours supérieur au cours acheteur (demandé) pendant la durée du négoce. Voir aussi: Cours acheteur |
| Au-dessous du pair Le cours d’un titre est inférieur à la valeur nominale: contraire: au-dessus du pair. Voir aussi: Au-dessus du pair |
| Au-dessus du pair Le cours d’un titre est supérieur à la valeur nominale. Contraire: au-dessous du pair. Le cours d’un titre est supérieur à la valeur nominale. Contraire: au-dessous du pair. Voir aussi: Au-dessous du pair |
| Augmentation de capital Acquisition de capitaux par une société anonyme sous la forme d’une augmentation de capital. A cet égard, on établit une distinction entre augmentation autorisée, conditionnelle et ordinaire du capital. Contraire: diminution de capital. |
| BCE / Banque centrale européenne Siégeant à Francfort-sur-le-Main, la Banque centrale européenne est à l’Europe ce que la Banque nationale est à la Suisse. Chargée de mettre en œuvre la politique monétaire européenne, elle se doit de rester absolument indépendante face aux instructions des gouvernements ou instances centrales. Le système européen des banques centrales (SEBC) se compose des banques centrales des Etats membres de l’Union européenne. |
| Beta Indicateur des fluctuations du cours des actions par rapport au marché global (représenté par un indice). |
| Cours acheteurredirigé depuis Bid Dans le langage boursier, le cours acheteur est également appelé Bid. Il s’agit du cours auquel un titre est demandé. Aussi, le cours acheteur est toujours inférieur au cours vendeur. Voir aussi: Cours vendeur (offert) |
| Blue chips Désigne les actions d’entreprises de premier plan cotées en Bourse, présentant une excellente solvabilité, une capacité bénéficiaire élevée et une structure financière solide. Compte tenu de leur forte capitalisation boursière, elles figurent souvent dans l’indice phare de la Bourse. Leur dénomination provient des jetons bleus (chips) du casino de Monte-Carlo. Voir aussi: Mid Cap, Petites capitalisations |
| Bonds Terme anglais qui désigne les emprunts (voir emprunt) ainsi que leurs fractions négociables. SynonymesObligationVoir aussiEmprunt |
| Bourse La Bourse est un marché organisé appliquant le principe de l’offre et de la demande en matière de titres. La mission essentielle de la Bourse consiste à tenir un rôle d’intermédiaire veillant à la transparence entre les investisseurs et les entreprises. Selon le type de biens négociés, on parle de bourse des valeurs mobilières, des devises, des options ou des matières premières. Voir aussi: SIX Swiss Exchange |
| Reverse floater Obligation à rémunération variable dont le taux résulte de la différence entre un taux d’intérêt fixe et un taux d’intérêt de référence. Si ce dernier monte, le coupon du reverse floater baisse, et vice-versa (p. ex. 10% moins le Libor à 3 mois). Si le taux de référence baisse, les intérêts perçus par l’investisseur augmentent. Voir aussi: Emprunt |
| Capital-actions Capital social d’une SA. En Suisse, le capital social doit s’élever à 100 000 CHF au minimum. |
| Carnet d’ordres Dans l’«On Book Matcher» de la SIX Swiss Exchange, l’interaction entre l’offre et la demande est représentée par un carnet d’ordres, c’est-à -dire une liste de tous les ordres d’achat et de vente introduits à un moment donné pour un titre donné. Tous les négociants enregistrés ont accès au carnet d’ordres. En cas de conciliation pour une position donnée, le volume ou la position disparaît purement et simplement du carnet d’ordres. Si un nouvel ordre d’achat ou de vente s’ajoute, le volume d’un ordre existant augmente. En l’absence d’un autre ordre à ce prix, une nouvelle position est créée. Les ordres d’achat et de vente assortis des conditions de prix «au mieux» s’affichent en premier lieu dans le carnet d’ordres. Les autres ordres d’achat sont triés et listés sur la base de prix croissants, les ordres de vente restants sur celle de prix décroissants. Les ordres, pour chaque prix, sont classés par ordre d’arrivée (priorité prix/temps). Dans le carnet d’ordres, les ordres introduits à un même prix pour un titre donné s’affichent de manière cumulée. Il existe par ailleurs le carnet d’ordres détaillé, dans lequel les ordres ne sont pas cumulés. |
| Catégories d’actifs Par catégories d’actifs, on entend un segment de placement dans lequel sont investis par exemple des actions, obligations ou matières premières. |
| Certificat Titre de créance d’un émetteur matérialisant la participation des investisseurs à l’évolution des cours de certains titres ou autres instruments financiers. |
| Certificat d’investissement Titre permettant de participer aux variations de cours d’un sous-jacent. Les certificats d’investissement sont principalement des titres de créance d’un émetteur sans paiement d’intérêts, mais avec des modalités de versement et une échéance fixes. |
| Chiffre d’affaires Par chiffre d’affaires, on entend généralement à la Bourse le volume négocié d’un titre multiplié par son cours. Dans la mesure o๠le dernier cours payé change constamment, on calcule le chiffre d’affaires d’une transaction et additionne les montants en permanence. Voir aussi: Volume |
| Clearing d’une manière générale, le clearing est aujourd’hui perà§u comme un processus de gestion du risque pour les titres qui propose divers avantages:anonymat après la clôture de la transaction,élimination du risque de contrepartie,soutien du netting multilatéral.Le clearing est assisté par une chambre de compensation ou une contrepartie centrale (Central Counterparty, CCP). Il vise à éviter des paiements superflus entre banques dans la mesure o๠les créances et créances opposées sont compensées et que seuls les soldes restants sont équilibrés.SIS x-clear SA et LCH.Clearnet fournissent des prestations pour le compte de la SIX Swiss Exchange en matière de clearing et de gestion des risques. Voir aussi: CCP contrepartie centrale |
| Closed-end fund Fonds de placement à capital fermé, sous forme de société (normalement de société anonyme) dotée d’un capital fixe. Un closed-end fund n’est pas tenu de racheter les parts émises si un détenteur en fait la demande. Selon le droit suisse, cette forme de fonds n’est pas autorisée pour la commercialisation publique. |
| Fixing de clôture redirigé depuis Closing Auction Des fixings de clôture d’une durée de 10 minutes (de 17h20 à 17h30) sont établis pour l’ensemble des titres de participation et fonds de placement afin de fixer le cours de clôture quotidien. Durant le fixing, le négoce est suspendu et le système boursier fonctionne comme lors de l’ouverture du négoce. Les mandats disponibles dans le carnet d’ordres sont théoriquement regroupés et un cours de clôture théorique est calculé en permanence, mais aucune opération n’est conclue. Ce n’est qu’au terme du fixing de clôture que les ordres du carnet sont exécutés selon le principe de maximisation du volume des transactions. Le dernier cours payé vaut cours de clôture officiel. En l’absence de toute conclusion d’opération durant le fixing de clôture, les indices restent eux aussi inchangés pendant les dix dernières minutes et sont ensuite calculés au moyen des cours de clôture officiels.Voir aussiPériodes boursières |
| Clôture du négoce Période boursière de la SIX Swiss Exchange. A l’issue du négoce permanent ou d’un fixing de clôture, la conciliation est suspendue et le cours de clôture est publié. Voir aussi: Heures de négoce |
| Emprunt à taux d’intérêt minimal et maximalredirigé depuis Collared Floater Les emprunts variables à taux maximal et minimal comportent une limite supérieure (plafond) et inférieure (plancher) entre lesquelles se meut la rémunération à taux variable. Voir aussi: Emprunt, Obligation à rémunération variable |
| Commission de gestion (Management Fee) La direction du fonds, émettrice d’un placement collectif de capitaux, prélève une commission de gestion pour ses diverses activités administratives (management fee). Selon le type de fonds, celle-ci oscille entre 0,15 et 3% voire davantage. Le prospectus du fonds précise les modalités de facturation des frais/commissions. |
| Commission d’émission Commission à verser par l’investisseur lors de l’acquisition de parts de fonds actives pour couvrir les frais d’émission. Selon le type de fonds, elle oscille généralement entre 1 et 5%. Aucune commission d’émission n’est, en revanche, prélevée sur les Exchange Traded Funds. |
| Conciliation (matching) Par matching on entend le regroupement et l’exécution automatiques d’ordres dans un système de négoce. Pour tous les titres, la formation des prix en Bourse (formation de cours actuels) répond aux mêmes règles fixées par la SWX Swiss Exchange: les règles de matching. Sur cette base, le système électronique de la Bourse calcule les cours d’ouverture, les cours du marché et les cours de clôture de toutes les valeurs mobilières. Voir aussi: Règles de conciliation (Matching Rules) |
| Confirmation de transaction La fonction de confirmation de transaction permet à un participant d’annoncer et de confirmer toutes les transactions qu’il a conclues hors bourse avec d’autres participants. Le cas échéant, les confirmations de transaction peuvent également servir à annuler tout type de transaction (transactions en bourse et hors bourses) conclue entre participants. |
| Emprunt convertibleredirigé depuis Convertible Bond (emprunt convertible) Les emprunts assortis d’un droit de conversion sont appelés emprunts convertibles. Ils confèrent au créancier le droit de convertir l’emprunt en une quantité prédéfinie de droits de participation, comme par exemple des actions, et ce pendant une période limitée. La personne qui exerce le droit de conversion n’est plus créancière (bailleur de fonds de tiers) mais devient actionnaire (bailleur de fonds propres). A défaut d’exercice, l’emprunt convertible est assimilable à un emprunt traditionnel. Comme la possibilité de convertir les emprunts en droits de participation représente une valeur ajoutée pour les investisseurs, la rémunération est le plus souvent un peu plus faible que celle des emprunts classiques. |
| Correction de transaction La fonction de correction de transaction permet au trader de corriger les détails de transaction suivants: capacité d’ordre (personnalisée ou principe), ID référence client et domicile du client. |
| Coupon Terme collectif désignant les coupons rattachés à un papier-valeur donnant droit à un intérêt dans le cas d’une obligation ou à un dividende dans le cas d’une action. Sur le marché des capitaux, le coupon désigne le plus souvent un paiement d’intérêts. En relation avec des obligations, il est également appelé coupon d’intérêt. |
| Cours acheteur Dans le langage boursier, le cours acheteur est également appelé Bid. Il s’agit du cours auquel un titre est demandé. Aussi, le cours acheteur est toujours inférieur au cours vendeur. Voir aussi: Cours vendeur (offert) |
| Cours des actions Prix des actions fondé sur l’offre et la demande. |
| Cours d’ouverture Prix résultant de la procédure d’ouverture. Voir aussi: Cours théorique d’ouverture |
| Cours théorique d’ouverture Le cours théorique est calculé et publié en permanence sur la base des prix d’achat et de vente introduits dans les carnets d’ordres durant les fixings (pré-ouverture, interruption de négoce, négoce post-clôture). |
| Cours vendeur (offert) Dans le langage boursier, le cours offert est également appelé Ask. Il s’agit du cours auquel un titre est offert. Aussi, le cours vendeur est toujours supérieur au cours acheteur (demandé) pendant la durée du négoce. Voir aussi: Cours acheteur |
| Courtage Rémunération de la banque pour l’exécution d’ordres d’achat et de vente de titres de toute nature. Le courtage diffère selon le tarif du prestataire et dépend souvent du volume, du prix et de la place boursière. Depuis fin 1990, la Commission suisse des cartels a interdit les courtages uniformes concertés. |
| Couverture ou hedging: Stratégie visant à protéger une position ou un portefeuille contre des variations défavorables du marché. Une position contraire est constituée par rapport à une position en titres existante dans le but de minimiser le risque des valeurs en portefeuille. |
| CSD Dépositaire central national de titre Les CSD ont pour compétences principales le règlement centralisé de transactions sur titres et la conservation collective de papiers-valeurs. LinksSIX SIS |
| Cum-dividende Une action, négociée «cum (avec) dividende», englobe le droit à la prochaine distribution du dividende. Ainsi, cette phase dure en règle générale de l’annonce de la distribution du dividende jusqu’au jour précédant la date ex-dividende. Voir aussi: Ex-dividende, Date ex, Date d’inscription, Date de paiement |
| Date critère Cette date permet de déterminer les actionnaires qui ont le droit de recevoir un dividende. Tout actionnaire inscrit au registre des actionnaires à la date critère a droit au dividende. |
| Date de paiement Date à laquelle les dividendes sont versés à tous les actionnaires qui y ont droit au regard de leur situation à la date critère, que les actions soient toujours en dépôt ou ont déjà été vendues. |
| Date de valeur Date de règlement, c’est-à -dire le jour bancaire ouvrable auquel les titres sur lesquels porte une transaction donnée sont payés/livrés; pour les transactions sur des titres cotés à la SIX Swiss Exchange, il s’agit du deuxième jour bancaire ouvrable suivant immédiatement la date de la transaction. |
| Date ex «Ex», en latin, signifie «sans, hors»: la date ex dividende est donc le jour boursier o๠les actions se négocient pour la première fois hors dividendes. Le plus souvent, le cours d’ouverture est en recul du montant du dividende, mais ce n’est pas nécessairement le cas. Voir aussi: Ex-dividende, Dividende |
| Débiteur Personne physique ou morale tenue par contrat de fournir une prestation. Contraire: créancier. Voir aussi: Créancier |
| Décotation Cessation définitive du négoce d’un titre donné qui ne répond plus aux exigences permanentes de cotation de la SIX Swiss Exchange. |
| Décote Par décote, on entend la différence en pour-cent entre la valeur nominale d’un titre et sa valeur boursière la plus basse (prix d’émission, premier cours, prix actuel). l’émission d’une obligation à 98% p. ex. entraîne une décote de 2%. |
| Délai de souscription Par délai de souscription, on entend la période au cours de laquelle les titres arrivant sur le marché, actions ou obligations, sont souscrits à un prix déterminé avant l’introduction en bourse. Fixé par l’émetteur, le délai de souscription peut, selon les conditions d’émission, prendre fin prématurément (souscription) ou se prolonger (option de surallocation). Voir aussi: Fourchette de prix |
| Ouverture différéeredirigé depuis Delayed Opening Lorsque le cours théorique d’ouverture s’écarte du prix de référence d’un montant supérieur ou égal à une fourchette définie par la bourse, un «stop trading» se produit automatiquement et l’ouverture est reportée de 5 ou 15 minutes pour le titre en question. Les fourchettes et les délais (durée du stop trading) sont définis par la bourse dans le trading guide. Voir aussi: Interruption du négoce |
| Dépôt Pour l’établissement de crédit, sert de lieu de conservation pour les titres déposés par le client. La banque y comptabilise les ventes et achats ainsi que le relevé de dépôt indiquant la valeur de l’ensemble des placements. Les banques prélèvent des frais au titre de la gestion du dépôt. |
| Directives Procédures spécifiques édictées par la direction de la SIX Swiss Exchange qui viennent compléter les dispositions et règlements de la SIX Swiss Exchange. |
| Disagio Par disagio, on entend la différence en pour-cent entre la valeur nominale d’un titre et sa valeur boursière plus basse (prix d’émission, premier cours, prix actuel). l’émission d’une obligation à 98%, par exemple, entraîne un disagio de 2%. Voir aussi: Agio |
| Distribution Les revenus des fonds de titres sont distribués une fois par an au terme de l’exercice. Alternative: les fonds de thésaurisation qui ne donnent lieu à aucune distribution. Voir aussi: Capitalisation |
| Diversification Par diversification, on entend le fait de miser sur des placements présentant une évolution de cours différente (voire contraire). Selon la diversification, le risque de fluctuation, mais aussi le potentiel de gain diminuent. Pour diversifier un dépôt d’actions, on peut lui ajouter, par exemple, des titres de matières premières tels que l’or, l’argent, des denrées alimentaires. |
| Dividende Lorsqu’une entreprise clôture un bon exercice, elle réalise le plus souvent un bénéfice. En principe, les actionnaires ont droit à une part du bénéfice annuel. Les dividendes représentent la part du bénéfice net qu’une société anonyme (SA) distribue à ses actionnaires. Voir aussi: Rendement sur dividendes, Politique en matière de dividendes, Cum-dividende, Date d’inscription |
| Dividende brut Par dividende brut, on entend le montant brut total du dividende. Le dividende net est versé après déduction de l’impôt anticipé. Voir aussi: Dividende |
| Droit de souscription Lorsqu’une entreprise procède à une augmentation de capital, les actionnaires reà§oivent des droits de souscription. En d’autres termes, ils peuvent acquérir de nouvelles actions à un prix (avantageux) déterminé au préalable. Les droits de souscription sont attribués au prorata des parts détenues par l’actionnaire dans l’entreprise. |
| Droit de timbre fédéral Les droits de timbre sont perçus en Suisse depuis le début du 19e siècle par les cantons. d’une manière générale, il s’agit d’un impôt sans affectation spécifique que la Confédération prélève sur certaines transactions de titres. Si vous achetez ou vendez une action ou obligation suisse négociée à la SIX Swiss Exchange, un certain pourcentage sera imputé sur le chiffre d’affaires que représente la transaction. Le même montant est généralement imputé à la contrepartie. Le droit de timbre fédéral ne connaît ni exception ni cas spécifique. Cette question est traitée dans la loi fédérale sur les droits de timbre (LT). |
| Droit de vote Droit de l’actionnaire de voter à l’assemblée générale d’une société anonyme. Voir aussi: Actionnaire, Assemblée générale (AG) |
| Duration La duration (appelée aussi duration Macauley) correspond à la durée moyenne d’immobilisation des capitaux. Contrairement à la durée résiduelle, elle prend en compte les montants différents des coupons des emprunts, lesquels, par nature, réagissent différemment aux changements de taux d’intérêt. Plus la duration est longue, plus les variations du niveau des taux exercent une incidence, tant positive que négative, sur le cours d’une obligation. l’analyse de la duration peut être effectuée pour des portefeuilles obligataires complets. Elle peut être utile aussi, sur le plan de la garantie des emprunts, pour se prémunir contre les évolutions défavorables des taux d’intérêt. |
| Durée Période de validité et de circulation d’un titre. Concernant les emprunts, elle s’étend de l’émission au remboursement. Voir aussi: Emission, Remboursement |
| DvP Delivery versus payment. |
| Echelonnement des cours Plus petit incrément possible (taille minimale du tick) dans les limites duquel le prix d’un produit d’investissement peut fluctuer. |
| Emerging Markets Fund Ces fonds investissent dans les pays émergents, comme l’Asie ou l’Amérique latine. |
| Emetteur Par émetteur, on entend une entreprise ou une collectivité de droit public qui lève des capitaux par l’émission de titres tels que les actions ou les emprunts. Voir aussi: Emission |
| Emission On désigne par ce terme l’émission de titres nouveaux ou déjà existants. Pour l’approvisionnement à long terme en capitaux propres et étrangers, les titres sont émis aux mêmes conditions durant la phase d’émission. Voir aussi: Fourchette de prix, Délai de souscription |
| Emprunt Les emprunts sont des droits de créance. Contrairement à l’achat d’actions, l’acheteur d’un emprunt n’acquiert pas de fonds propres d’une entreprise (droit de participation), mais lui en emprunte pour une certaine période. Les emprunts comportent une rémunération fixe ou variable, une durée définie et des modalités de remboursement. Certaines formes spéciales sont constituées par exemple par les emprunts à option et les emprunts convertibles. Les emprunts sont négociés en principe à la valeur nominale. Les cours sont toujours indiqués en pour-cent, par exemple 92.56%. |
| Emprunt à coupon zéro Les emprunts à coupon zéro sont des emprunts sans rémunération courante, mais proposés à un cours d’émission réduit. Au moment du placement, le montant de capital à réunir est modeste, mais augmente ensuite progressivement des intérêts et des intérêts composés jusqu’à atteindre la valeur nominale à l’échéance. Plus la durée est longue et/ou le rendement élevé, plus le cours d’émission est bas. |
| Emprunt à taux d’intérêt maximal Les emprunts variables avec un taux d’intérêt maximal comportent une limite supérieure (cap) que le taux d’intérêt ne peut dépasser. C’est le contraire des emprunts à taux d’intérêt minimal. Voir aussi: Emprunt, Obligation à rémunération variable |
| Emprunt à taux d’intérêt minimal Le taux d’intérêt variable ne peut être inférieur à un taux minimal défini (floor ou taux plancher) qui garantit une rémunération minimale aux investisseurs. Voir aussi: Emprunt, Obligation à rémunération variable |
| Emprunt à taux d’intérêt minimal et maximal Les emprunts variables à taux maximal et minimal comportent une limite supérieure (plafond) et inférieure (plancher) entre lesquelles se meut la rémunération à taux variable. Voir aussi: Emprunt, Obligation à rémunération variable |
| Emprunt convertible Les emprunts assortis d’un droit de conversion sont appelés emprunts convertibles. Ils confèrent au créancier le droit de convertir l’emprunt en une quantité prédéfinie de droits de participation, comme par exemple des actions, et ce pendant une période limitée. La personne qui exerce le droit de conversion n’est plus créancière (bailleur de fonds de tiers) mais devient actionnaire (bailleur de fonds propres). A défaut d’exercice, l’emprunt convertible est assimilable à un emprunt traditionnel. Comme la possibilité de convertir les emprunts en droits de participation représente une valeur ajoutée pour les investisseurs, la rémunération est le plus souvent un peu plus faible que celle des emprunts classiques. |
| Emprunt étranger Par emprunt étranger, on entend la décision d’un émetteur d’emprunter de l’argent hors de son pays d’origine, dans la monnaie du pays correspondant. Le droit de ce dernier est dès lors applicable. Les emprunts étrangers cotés à la SIX Swiss Exchange SA ont des débiteurs ayant leur siège à l’étranger et sont en principe émis en francs suisses. Voir aussi: Emprunt national, Emprunt international |
| Emprunt national Lorsqu’un émetteur émet des obligations dans son pays et en monnaie locale, on parle d’un emprunt national. En Suisse, la monnaie d’émission des emprunts nationaux est toujours le franc suisse. Voir aussi: Emprunt, Emprunt étranger, Emprunt international |
| Emprunt par appel d’offre Pour les emprunts par appel d’offre, l’émetteur communique le taux d’intérêt, la durée et le montant (approximatif) des capitaux requis, mais pas le cours d’émission. Afin de souscrire des obligations avant le négoce en bourse, chaque investisseur doit non seulement verser le montant souhaité (par exemple 30 000 CHF), mais aussi faire une offre pour le cours d’émission (p. ex. 100,6%). l’émetteur attribue les obligations en privilégiant des meilleures offres, jusqu’à concurrence du montant de l’emprunt. Si ce montant est p. ex. couvert par des offres jusqu’à 100,5% et plus, tout l’emprunt est émis à ce cours. Les investisseurs ayant offert plus de 100,5% sont intégralement servis. Ceux qui ont offert exactement 100,5% peuvent, le cas échéant, n’être servis que partiellement. Enfin, ceux qui auront offert moins de 100,5% ne se verront pas attribuer d’obligations du tout. Voir aussi: Emprunt |
| Emprunts à libération partielle Lors de l’émission d’un emprunt à libération partielle, seule une partie de la valeur nominale de l’emprunt doit être versée. Le montant résiduel est échu à une date ultérieure, fixée à l’avance. Voir aussi: Emprunt |
| Emprunts remboursables in fine Les obligations sont remboursées aux créanciers à leur valeur nominale, en un paiement unique effectué à l’échéance. Voir aussi: Emprunt |
| Transaction erronée (Mistrade) redirigé depuis Erreurs de transactions Il y a transaction erronée lorsque le prix d’une transaction s’écarte sensiblement du prix du marché ou lorsque le déroulement équitable et régulier du négoce n’est pas assuré. |
| ETF / Exchange Traded Fund Les Exchange Traded Funds (ETF) sont des fonds négociés en bourse. On distigue deux catégories d’ETF: les ETF actifs et les ETF passifs. |
| ETF actifs Un ETF est dit actif lorsque le gérant de portefeuille optimise en continu la composition du fonds par l’achat ou la cession de certaines actions ou autres valeurs mobilières. Il peut ainsi réagir immédiatement aux tendances du marché et tirer profit des opportunités qui se présentent. Son objectif est de battre l’indice de référence. |
| ETF passifs Les ETF passifs répliquent l’évolution du cours et du rendement d’un indice sous-jacent. Ce sous-jacent, appelé aussi «underlying», se compose d’un ou de plusieurs indices sur actions, obligations ou matières premières d’un ou de plusieurs pays.Les ETF actifs et passifs sont en conséquence des instruments de placement aussi souples et liquides que les actions. Leur négoce réglementé en Bourse assure aux investisseurs un surcroît de sécurité et de transparence. |
| ETPs / Exchange Traded Products Les Exchange Traded Products (ETP) sont des droits de créance (titres obligataires) au porteur, garantis et non rémunérés qui sont émis en tant que valeurs mobilières et peuvent être vendus et rachetés en permanence avec les mêmes structures et coupures. |
| ETSF / Exchange Traded Structured Fund Les Exchange Traded Structured Funds (ETSF) sont des fonds négociés en Bourse combinant la structure de paiement des produits structurés et la sécurité légalement prescrite des placements collectifs de capitaux. Les investisseurs privés et institutionnels bénéficient ainsi des avantages conjugués de ces deux véhicules de placement. Voir aussi: Fonds |
| Eurex Eurex est l’une des principales bourses à terme du monde dont l’exploitation est assurée par Deutsche Börse AG. Des futures et forwards sont négociés au marché à terme d’Eurex. Voir aussi: Marché à terme, Option call, Option put |
| EURO STOXX 50 Indice principal de la «zone euro», le EuroStoxx 50 comprend les actions de 50 entreprises de douze pays utilisant la monnaie unique. Les actions ont été sélectionnées selon les critères suivants: capitalisation boursière, chiffre d’affaires et secteur d’activité. Voir aussi: Indice |
| FINMA (Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers) En tant qu’autorité de surveillance étatique, la FINMA est dotée de pouvoirs étendus à l’égard des banques, des entreprises d’assurance, des bourses, des négociants en valeurs mobilières et des placements collectifs de capitaux. Elle est compétente en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et, au besoin, elle mène des procédures d’assainissement et de faillite. En outre, la FINMA fait office d’autorité de surveillance en matière de publicité des participations, ainsi que d’instance de recours contre les décisions de la Commission des OPA en matière d’offres publiques d’acquisition concernant des sociétés cotées en bourse.La FINMA octroie les autorisations d’exercer aux entreprises et organisations soumises à sa surveillance; elle veille à ce que celles-ci respectent les lois, ordonnances, instructions et règlements en vigueur et remplissent en permanence les conditions d’autorisation. Si nécessaire et conformément à la loi, elle prononce des sanctions, accorde l’entraide administrative et réglemente. En d’autres termes, elle collabore aux aménagements législatifs et à l’élaboration des ordonnances y relatives, elle édicte des circulaires et, dès lors qu’elle y est habilitée, ses propres ordonnances. Enfin, elle est chargée de la reconnaissance des textes d’autorégulation. |
| Fixing de clôture Des fixings de clôture d’une durée de 10 minutes (de 17h20 à 17h30) sont établis pour l’ensemble des titres de participation et fonds de placement afin de fixer le cours de clôture quotidien. Durant le fixing, le négoce est suspendu et le système boursier fonctionne comme lors de l’ouverture du négoce. Les mandats disponibles dans le carnet d’ordres sont théoriquement regroupés et un cours de clôture théorique est calculé en permanence, mais aucune opération n’est conclue. Ce n’est qu’au terme du fixing de clôture que les ordres du carnet sont exécutés selon le principe de maximisation du volume des transactions. Le dernier cours payé vaut cours de clôture officiel. En l’absence de toute conclusion d’opération durant le fixing de clôture, les indices restent eux aussi inchangés pendant les dix dernières minutes et sont ensuite calculés au moyen des cours de clôture officiels. Voir aussi: Périodes boursières |
| Emprunt à taux d’intérêtt minimalredirigé depuis Floor Floater Le taux d’intérêt variable ne peut êttre inférieur à un taux minimal défini (floor ou taux plancher) qui garantit une rémunération minimale aux investisseurs. Voir aussi: Emprunt, Obligation à rémunération variable |
| Fonds La notion de «fonds» désigne une fortune réunie aux fins de placements collectifs. Le marché des fonds de placement à la SIX Swiss Exchange englobeles Exchange Traded Funds (ETF),les Exchange Traded Structured Funds (ETSF) etd’autres fonds de placement.La loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC), qui régit ces formes de placement, leur confère la dénomination de «placements collectifs». Les placements collectifs permettent de réunir des fonds de la clientèle pour les investir dans diverses formes de placements: actions, obligations, immobilier et autres produits. Les fonds reposent sur le principe de la répartition du risque (diversification).l’avantage pour l’investisseur privé est de pouvoir placer des sommes même modestes dans un portefeuille largement diversifié. Etant donné que le placement se répartit sur de nombreux titres individuels, les éventuelles pertes sur chacun d’eux pèsent moins dans la balance. Les fonds de placement sont émis par des prestataires de services financiers et diffèrent par leur composition, à l’exception des fonds qui n’investissent que dans un seul sous-jacent (p. ex. matières premières). Voir aussi: ETF / Exchange Traded Fund, ETSF / Exchange Traded Structured Fund, Loi sur le placement collectif de capitaux (LPCC) |
| Fonds actif Fonds de placement dont la composition et la pondération des titres sont sélectionnées, observées, vérifiées et ajustées en fonction de la situation du marché par un gestionnaire du fonds. En raison des coà»ts d’analyse, de personnel et d’administration, les fonds actifs disposent généralement d’un ratio des frais totaux (Total-Expense-Ratio) supérieur à celui des fonds passifs. |
| Fonds de distribution A la fin de l’exercice, ces fonds distribuent leurs revenus aux détenteurs des parts. Les revenus proviennent des dividendes, des intérêts ou de la vente de valeurs mobilières. Contraire: fonds de capitalisation ou de thésaurisation. Voir aussi: Fonds de thésaurisation |
| Fonds de thésaurisation Fonds de placement qui réinvestit en permanence ses revenus.Contraire: fonds de thésaurisation Voir aussi: Fonds de distribution |
| Fonds d’investissement (en allemand Rentenfonds) Appellation usuelle des fonds obligataires en Allemagne. |
| Fonds en actions Fonds de titres (fonds d’investissement) investissant la fortune du fonds de préférence (deux tiers au minimum) ou exclusivement dans des actions. Le fonds en actions vise un accroissement de valeur à long terme. Voir aussi: Fonds |
| Fonds en valeurs mobilières En vertu de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux, un fonds en valeurs mobilières est un placement collectif ouvert qui investit en papiers-valeurs et droits-valeurs. Sont autorisés pour les fonds en valeurs mobilières, les placements dans des papiers-valeurs et droits-valeurs négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé, ouvert au public. Voir aussi: Fonds, Loi sur le placement collectif de capitaux (LPCC) |
| Fonds géré de manière passive Fonds de placement ayant l’objectif de reproduire exactement la performance de l’indice. Les ETF sont des fonds gérés passivement. Voir aussi: ETF / Exchange Traded Fund |
| Fonds immobilier Le fonds immobilier investit son patrimoine dans des terrains bà¢tis ou non bà¢tis, dans des objets diversifiés notamment sur le plan géographique. l’investissement dans d’autres valeurs immobilières est possible aussi. La loi fédérale sur le placement collectif de capitaux (LPCC) impose à la direction d’un fonds immobilier d’investir dans des placements dà»ment sélectionnés. Les fonds immobiliers sont difficiles à évaluer précisément. Aussi, avec l’approbation de l’autorité de surveillance, les directions de fonds doivent-elles mandater à cet effet des experts indépendants reconnus et disposant des qualifications requises. En cas d’achat ou de vente de biens immobiliers, en cas de projet de construction, mais aussi à la clôture de chaque exercice, ils vérifient et évaluent la valeur vénale et les coà»ts de construction des immeubles appartenant au fonds. Voir aussi: Loi sur le placement collectif de capitaux (LPCC) |
| Fonds indiciel Fonds en valeurs mobilières dont la composition est fondée sur un indice de titres sous-jacent. l’objectif d’un tel fonds est de participer à la performance des indices de titres respectifs. Des fonds indiciels sont proposés par les sociétés d’investissement pour quasiment tous les indices courants. Par rapport aux fonds en actions traditionnels, les fonds indiciels présentent une volatilité relativement faible et constituent dès lors une alternative intéressante à d’autres formes de placements en actions. Voir aussi: Fonds |
| Fonds ouvert Fonds de placement à capital variable. Il peut émettre des parts en permanence, mais il a l’obligation, sur demande de l’investisseur, de reprendre les parts émises à leur valeur nette d’inventaire. Les fonds de placement suisses correspondent à ce type de fonds. |
| Fonds parapluie Structure de fonds qui réunit plusieurs sous-fonds. Le sous-fonds constitue une entité juridique, de sorte qu’une seule demande d’autorisation est nécessaire. Après cette première autorisation, d’autres sous-fonds peuvent êttre créés. |
| Fonds propres Les fonds propres d’une entreprise apparaissent dans son bilan. Ils sont définis comme un excédent des actifs par rapport aux engagements (capitaux étrangers). Les fonds propres représentent les moyens financiers mis à la disposition d’une entreprise par ses propriétaires en droit. Les bailleurs de fonds propres (notamment les investisseurs détenant des actions dans leur dépôt) poursuivent d’autres objectifs que les bailleurs de fonds de tiers – notamment une rémunération plus élevée – dans la mesure où ils prennent des risques plus importants et détiennent des droits sociaux (p. ex. droits de vote aux AG) et patrimoniaux (p. ex. droit au dividende). Le montant des fonds propres constitue également un préalable pour la cotation à la SIX Swiss Exchange SA. Voir aussi: Capitaux étrangers |
| Fortune du fonds Valeur totale des avoirs d’un fonds. La fortune d’un fonds de titres se compose d’actions et/ou de titres à revenu fixe, d’une réserve de liquidités ainsi que d’autres avoirs. |
| Forwards Les forwards sont des opérations à terme individuelles non négociés en bourse. Les partenaires commerciaux conviennent individuellement du type et du prix de l’objet du négoce, de la quantité livrable et de l’échéance correspondante. En raison de leur structure protéiforme, les forwards sont difficilement négociables. Voir aussi: Opération à terme inconditionnelle |
| Fourchette de prix Afin de fixer le prix d’émission d’actions dans le cadre d’une introduction en bourse d’une entreprise (IPO), une fourchette de prix est déterminée pendant la phase d’émission. Avant la fixation définitive du prix d’émission, les grands investisseurs institutionnels peuvent faire connaître les prix qu’ils souhaitent, lesquels se situent la plupart du temps dans la fourchette susmentionnée. Pour les investisseurs privés, cette fourchette constitue également un indice pour déterminer dans quelle mesure peuvent évoluer le prix d’émission et le premier prix payé. Voir aussi: IPO (Initial Public Offering) |
| Frais de transaction Frais consécutifs à l’achat et à la vente de titres (p. ex. commission bancaire, courtage). Voir aussi: Courtage, Taxe boursière, Taxes de négoce |
| Guide de Produit Informations sur les spécifications des produits de la SIX Swiss Exchange ainsi que sur les différents paramètres de négoce possibles. |
| Périodes boursièresredirigé depuis Heures de bourse A la SIX Swiss Exchange, le négoce boursier se subdivise en plusieurs périodes:pré-ouvertureouverturemarché permanentclôture du marché et négoce post-clôtureLa plupart des opérations se concluent sur le marché permanent. Voir aussi: Préouverture, Ouverture, Négoce permanent, Fixing de clôture, Clôture du négoce |
| Heures de négoce Les heures de négoce sont les phases individuelles de négoce durant un jour de bourse. Les différents types d’heures de négoce sont les suivants: pré-ouvertureouverturemarché permanentclôture du négoce négoce post-clôtureVoir aussiPréouverture, Ouverture, Négoce permanent, Clôture du négoce |
| Indice Dax® Principal indice boursier allemand. Calculé en permanence, pour la première fois en 1988, il englobe les 30 principales entreprises allemandes cotées en Bourse. |
| Indice de performance Lors du calcul de l’indice de performance, tous les dividendes en espèces, paiements d’intérêts ou autres revenus résultant de la détention de titres (p. ex. les produits de droits de souscription d’actions) sont pris en compte comme s’ils étaient réinvestis dans des titres de l’indice. De même, les modifications de capital sont ajustées dans l’indice.Ainsi, la valeur de l’indice de performance est toujours supérieure à un indice des prix. Les indices de performance sont souvent assortis de la mention «TR» (total return). Le SPI (Swiss Performance Index) est l’indice de performance suisse le plus connu. Le SMI est calculé en tant qu’indice de performance, dans les médias, toutefois, c’est principalement la valeur de l’indice des prix qui est utilisée. Voir aussi: Indice, Indice des prix |
| Indice de référence Comparaison des ratios, produits, processus et méthodes d’une entreprise avec ceux des meilleurs concurrents. Le benchmark est la désignation pour les valeurs de référence utilisées à titre de comparaison des propres investissements ou pour la performance des fonds d’investissement. |
| Indice des prix Seuls les cours des titres composant l’indice servent de base au calcul d’un indice des prix. Les revenus résultant de paiements de dividendes ou autres revenus et modifications de capital ne sont pas pris en compte. Dans la mesure p. ex. oà¹, au jour de la distribution du dividende, le cours des actions est réduit dudit dividende, cela a une influence sur la valeur de l’indice des prix. C’est pourquoi la valeur de l’indice des prix est toujours plus faible que l’indice de performance correspondant. Les indices de performance sont souvent assortis de la mention «PR» (price return). Le SMI (Swiss Market Index) est l’indice des prix suisse le plus connu. Voir aussi: Indice de performance, Indice |
| Indice UBS 100 l’indice UBS 100 se compose des 100 sociétés du SPI® présentant la plus forte capitalisation boursière. A la demande d’UBS, la SIX Swiss Exchange SA calcule cet indice toutes les 3 minutes. Les règles de l’indice sont analogues à celles du SPI. Voir aussi: SPI – Swiss Performance Index, Indice |
| Inhouse Fund Les portefeuilles collectifs internes à la banque, ou inhouse funds, sont des fonds qui ressemblent aux portefeuilles collectifs, mais dont les parts peuvent être proposées exclusivement à la clientèle de gestion de fortune de la banque concernée. Cette dernière ne peut pas faire appel au public. |
| Insolvabilité l’insolvabilité désigne l’incapacité, imminente ou aiguà«, d’un débiteur à honorer ses obligations de paiement. En cas d’insolvabilité persistante, la société se déclare en faillite. |
| Institut Monétaire Luxembourgeois (IML) Cet institut est l’équivalent luxembourgeois de la Commission fédérale des banques suisse, à savoir l’autorité de surveillance qui approuve les prospectus de vente et veille au respect des dispositions légales et réglementaires. |
| Intérêts courus Intérêts qui ne sont pas encore échus. Les emprunts sont en principe traités en pour-cent de leur valeur nominale, ce qui signifie que le cours de bourse s’entend sans les intérêts, et que les intérêts courus sont calculés séparément. |
| Interruption du négoce Interruption du négoce pendant 5 ou 15 minutes lorsque le prochain prix payé possible s’écarte de X% ou plus du prix de référence. Le titre est rouvert selon les principes de formation des prix applicables à l’ouverture ou passe à l’état de non-ouverture en cas d’excédent d’ordres. |
| Reverse floater
Obligation à rémunération variable dont le taux résulte de la différence entre un taux d’intéret fixe et un taux d’intérêt de référence. Si ce dernier monte, le coupon du reverse floater baisse, et vice-versa (p. ex. 10% moins le Libor à 3 mois). Si le taux de référence baisse, les intérêts perçus par l’investisseur augmentent. |
| Investisseur institutionnel Institutions déployant un important volume de négoce sur les marchés monétaires et des capitaux (p. ex. caisses de pension, assurances, sociétés d’investissement). |
| ISIN ISIN est l’abréviation d’International Securities Identification Number. Tout papier-valeur négocié en Bourse est identifiable grà¢ce au numéro ISIN à douze chiffres et lettres. Même négociée dans différentes monnaies ou sur des places différentes, l’action conserve le même ISIN puisqu’il s’agit toujours du même titre. |
| Jours de bourse Jours auxquels les systèmes de la SIX Swiss Exchange pour le négoce en bourse et hors bourse sont disponibles. En règle générale, du lundi au vendredi. Le terme «jour de bourse» est souvent utilisé pour désigner les heures de négoce (ouverture, marché permanent, clôture du négoce) des différents segments. |
| Jours fériés boursiers Jours auxquels les systèmes de la SIX Swiss Exchange pour le négoce en bourse et hors bourse ne sont pas disponibles. En règle générale, le samedi et le dimanche ainsi que les jours fériés suisses. |
| LIBOR London Interbank Offered Rate (LIBOR) est le taux d’intérêt interbancaire offert sur la place de Londres pour les placements à court terme. Le LIBOR est également un instrument important pour les banques et prestataires financiers du monde entier. |
| Licence de trader La réussite de l’examen de trader de la SIX Swiss Exchange est un gage de compétence professionnelle.En demandant la licence de trader de la SIX Swiss Exchange, l’enregistrement provisoire (valable une année) du trader est converti en enregistrement définitif. |
| Liquidités Par liquidités, on entend la capacité de paiement d’une entreprise dans les délais impartis. Plus une société est liquide, plus sa marge de manœuvre financière est confortable pour agir à court terme (cf. également «cash flow»). Par liquidités, on désigne également la négociabilité des titres. Les titres liquides se caractérisent par leurs chiffres d’affaires élevés, des écarts faibles entre les cours vendeur et acheteur et un grand nombre de titres en circulation. Voir aussi: Risque de liquidité |
| Loan participation notes Par leur mode de fonctionnement et le risque qu’elles comportent pour l’investisseur, les LPN sont comparables à des obligations «normales»: en contrepartie de la mise à disposition de capital (montant nominal), l’émetteur verse des intérêts à intervalles réguliers et, à l’échéance, rembourse les LPN à leur valeur nominale. En revanche, contrairement aux obligations «normales», les LPN se fondent sur une relation tripartite: les investisseurs ont généralement face à eux une banque qui fait office d’émetteur («émetteur juridique»), mais le destinataire des fonds au sens économique est une société sous-jacente («émetteur économique»). Cette société lève indirectement des fonds sur le marché par l’intermédiaire de l’émetteur juridique, dans la mesure ou la banque (émetteur juridique) émet des LPN destinées exclusivement à financer le prêt octroyé à la société (émetteur économique).l’émetteur juridique encaisse les amortissements et les paiements d’intérêts de l’émetteur économique sur un compte destiné à cet effet et protégé en cas de faillite; il garantit le transfert de ces flux de paiement envers les investisseurs. |
| Loi sur le placement collectif de capitaux (LPCC) Le Parlement a adopté la nouvelle loi fédérale sur les placements collectifs des capitaux (LPCC) le 23 juin 2006. Entrée en vigueur en 2007, elle remplace la loi sur les fonds de placement (LFP). La LPCC entend protéger les investisseurs et assurer la transparence et le bon fonctionnement du marché des placements collectifs. Le «placement collectif» est une notion générique pour des produits tels que les ETF, ETSF et autres fonds de placement. Voir aussi: ETF / Exchange Traded Fund, ETSF / Exchange Traded Structured Fund, Fonds |
| Loi sur les bourses La loi fédérale sur les bourses et le commerce des valeurs mobilières (LBVM) régit les conditions de création et d’exploitation des bourses ainsi que le négoce professionnel des valeurs mobilières afin de garantir aux investisseurs transparence et égalité de traitement. |
| Manteau Certificat d’actions ou d’obligations sans feuille de coupons ni talon. |
| Marché à terme On entend par «opérations à terme» des opérations où le prix, la quantité et la date de livraison des valeurs mobilières concernées sont convenus à la conclusion du contrat, mais où la livraison et le paiement n’interviennent qu’à une date ultérieure. En général, on parle d’«opération à terme» dès lors qu’il se passe plus de trois jours. Cette spécificité distingue clairement le marché à terme du marché au comptant. Voir aussi: Marché au comptant |
| Marché au comptant Sur le marché au comptant se négocient des titres (actions, obligations, fonds de placement, warrants et produits structurés, etc.) ou des marchandises, par exemple des matières premières. Le marché au comptant se caractérise par le fait que la livraison et le paiement coïncident dans le temps. l’opération se fait donc immédiatement ou très rapidement (T+3 signifie que le règlement intervient généralement trois jours ouvrables après la conclusion de l’opération). Voir aussi: Marché à terme |
| Marché des capitaux Sur le marché des capitaux, les entreprises investissent ou empruntent à moyen et long terme dans le cadre d’une durée minimale d’un an. Par transactions sur le marché des capitaux, on entend l’émission de titres (actions,obligations, fonds de placement, etc.). l’émission d’hypothèques ou autres crédits relèvent du marché du crédit. Pour sa part, le marché monétaire favorise le négoce d’instruments financiers à court terme. Selon le type de titre, le marché des capitaux est subdivisé en un marché des droits de participation (p. ex. actions et fonds) et un marché des droits de créance (p. ex. emprunts, obligations). De même, il se subdivise en un marché primaire et un marché secondaire. Le marché primaire est le théâtre des émissions de titres, lesquels sont ensuite négociés sur le marché secondaire. Voir aussi: Marché financier dérivé, Marché monétaire (Money Market) |
| Marché financier dérivé Sur le marché financier dérivé, les investisseurs et les entreprises recherchent d’une part une garantie pour le capital investi (diversification) et d’autre part des placements à risque à haut rendement et effets de levier. Les produits dérivés sont des instruments financiers dont la formation des prix dépend de sous-jacents tels que les actions, emprunts, fonds, intérêts et indices et même d’éléments non économiques comme le temps. Voir aussi: Option call, Option put, Contrat à terme (futures) |
| Marché haussier Par marché haussier, on entend la survenance de gains de cours prolongée. Voir aussi: Marché baissier |
| Marché monétaire Le placement et l’emprunt de capitaux, appelés aussi «processus de financement», se font sur le marché monétaire. On peut citer à cet égard l’acquisition de produits financiers tels que des actions, obligations, parts de fonds, mais aussi les ouvertures d’hypothèques, les versements sur un compte d’épargne ou l’achat de monnaies étrangères. Voir aussi: Marché des capitaux, Marché financier dérivé |
| Marché monétaire (Money Market) Les banques, dont la priorité est d’assurer les liquidités, sont les principaux acteurs du marché monétaire. Le marché monétaire se caractérise par une organisation de marché bien structurée, des relations impersonnelles entre débiteurs et créanciers, une solvabilité élevée de l’ensemble des opérateurs du marché et une standardisation très poussée. |
| Marché primaire Le marché primaire, appelé aussi marché d’émission, est celui des premières émissions de titres. Il permet aux entreprises de se procurer des capitaux. En émettant des titres, il est possible de scinder en petits montants des dépenses d’investissement importantes. Lorsqu’une entreprise décide d’émettre des titres pour lever des capitaux à court ou long terme, elle devient émettrice sur le marché et a le choix entre différents types de titres: actions, obligations, obligations hypothécaires, bons du Trésor, warrants, etc. Dans un premier temps, les titres tels qu’actions et obligations sont placés directement auprès des investisseurs ou, indirectement, par le biais de banques, mais sans passer par la Bourse. Les placements se font principalement, et en Suisse de manière usuelle, sous forme de prise ferme par une banque ou un groupe bancaire: après consultation des livres de comptes de la société émettrice, la banque souscrit la totalité des actions ou obligations émises, à un prix déterminé. C’est donc elle qui supporte le risque de placement et l’émetteur peut disposer du produit de l’opération. S’il est souhaité que les titres se négocient en Bourse (marché secondaire), la banque se charge de la suite du processus d’émission: obligation d’établir un prospectus, délai de souscription, dépôt de la requête d’admission à la Bourse, etc. Lors de l’introduction en Bourse d’une société anonyme, la première émission d’actions est appelée aussi Initial Public Offering (IPO). Le produit d’une émission d’actions constitue ou accroît les fonds propres de la société. En revanche, l’émission d’un emprunt obligataire permet de constituer ou d’accroître des fonds de tiers. Voir aussi: Marché secondaire |
| Marché secondaire Par marché secondaire on entend le marché boursier o๠s’échangent des titres déjà émis. Sur ce marché, ce ne sont plus les entreprises qui sont à la recherche de capitaux, mais l’investisseur qui est en relation avec d’autres opérateurs achetant et vendant des titres. Ici commence le véritable négoce en Bourse, réservé exclusivement aux titres accessibles au public. Pour que ses titres puissent se négocier en Bourse, l’entreprise doit non seulement mener à bien le processus d’émission, mais aussi satisfaire à diverses exigences du règlement de cotation. Pour que ses titres continuent d’être cotés, elle doit s’acquitter de certaines obligations, comme par exemple la publication d’informations susceptibles d’influer sur les cours. C’est pourquoi les médias diffusent presque quotidiennement des informations sur les entreprises cotées. Voir aussi: Marché primaire |
| Mid Cap Désignation anglaise pour les entreprises à capitalisation moyenne. Voir aussi: Blue chips, Petites capitalisations |
| MiFID l’abréviation MiFID signifie «Markets in Financial Instruments Directive» (directive concernant les marchés d’instruments financiers; en abrégé: directive sur les marchés financiers). Elle est entrée en vigueur le 1er novembre 2007. La MIFID a été portée sur les fonds baptismaux par l’Union européenne dans le dessein d’améliorer la protection des investisseurs, de renforcer la concurrence et d’harmoniser le marché financier européen.Cette directive vise en particulier à accroître les droits des investisseurs. Des informations et recommandations appropriées ainsi qu’une tarification transparente sont à cet égard essentiels. Les banques sont invitéesà subdiviser les investisseurs en clients privés et professionnels,à proposer au donneur d’ordre des transactions aux conditions les plus avantageuses en termes de frais, de probabilité et de rapidité d’exécution (best execution),à s’assurer que le client ne bénéficie que de recommandations adéquates,à édulcorer, résoudre ou divulguer les conflits d’intérêts.Les directives MIFID s’appliquent aux Etats membres de l’UE/l’EEE et aux prestataires financiers qui y sont domiciliés. Les prestataires suisses les appliquent dans la pratique. |
| Emprunt à taux d’intéràt minimal et maximalredirigé depuis Mini-Max Floater Les emprunts variables à taux maximal et minimal comportent une limite supérieure (plafond) et inférieure (plancher) entre lesquelles se meut la rémunération à taux variable. Voir aussi: Emprunt, Obligation à rémunération variable |
| Modification de capital Mesure prise par une société pour modifier la structure de son capital (p. ex. augmentation de capital, division d’actions, échange de titres, etc.). Voir aussi: Augmentation de capital, Split |
| Monnaie de négoce La monnaie de négoce est la monnaie dans laquelle un titre est négocié en bourse. Si une action, dont la monnaie de négoce est le dollar américain, est acquise par un compte tenu en francs suisses, le montant décompté est converti au cours du jour. |
| Négoce algorithmique Le négoce algorithmique désigne la participation au négoce boursier sans intervention humaine directe. Sur la base de paramètres prédéfinis, quantitatifs (mathématiques), un système automatique passe directement des ordres en bourse. Un algorithme décide du moment et des quantités à acheter et à vendre dans le cadre d’un ordre (d’achat ou de vente). Parmi les paramètres utilisés, il y a les données historiques et actuelles du marché, les écarts de prix ainsi que les tendances. |
| Négoce automatisé Gràce à la plate-forme de négoce électronique de la SWX Swiss Exchange, toutes les opérations boursières bénéficient d’un système de conclusion automatisé et de traitement intégré. |
| Négoce hors Bourse En temps normal, le négoce de titres en Suisse s’effectue via la SIX Swiss Exchange SA. Mais le système boursier connaît également le négoce hors Bourse. Toute transaction réalisée par un membre de la Bourse hors du système implique toutefois une obligation de déclaration. Par négoce hors Bourse au sens large, on entend l’ensemble des transactions sur titres réalisées hors Bourse (par exemple via le marché OTC). Voir aussi: Obligation d’annoncer |
| Négoce permanent Pendant le négoce permanent, les nouveaux ordres ou quotes sont conciliés en permanence avec les ordres et les quotes existants selon les règles de conciliation. Tous les ordres restent dans le carnet jusqu’à conciliation ou expiration. Voir aussi: Périodes boursières |
| Newsboard La SIX Swiss Exchange met toutes les informations concernant le négoce qu’elle publie à la disposition du public par l’intermédiaire du newsboard. Voir aussi: Market Data Interface (MDI) |
| Numéro de valeur Le numéro de valeur constitue une désignation suisse unique pour l’identification des titres (actions, obligations, fonds et dérivés) cotés en bourse ou admis au négoce. En sa qualité d’agence officielle de numérotation (numbering agency), SIX Financial Information attribue les numéros et symboles de valeur en Suisse et dans la Principauté de Liechtenstein. Le numéro de valeur se compose exclusivement de chiffres et fait partie de l’ISIN. Voir aussi: ISIN |
| Obligation Autre terme: les emprunts Voir aussi: Emprunt |
| Obligation à échéance rapprochable Les obligations à échéance rapprochable confèrent à l’investisseur le droit de demander le remboursement de la valeur nominale de ses titres à une date fixée d’avance ou, par tranches, à plusieurs dates. Si ce droit (appelé aussi option) n’est pas exercé, l’obligation continue de courir aux mêmes conditions jusqu’à son échéance ou la prochaine date d’option. Voir aussi: Emprunt |
| Obligation à escompte Les obligations à escompte versent un taux d’intérêt inférieur à celui des obligations classiques. Afin de réaliser néanmoins le rendement attendu, elles sont émises nettement au-dessous du pair (en deçà de la valeur nominale). Voir aussi: Emprunt |
| Obligation à rémunération variable La particularité des obligations à taux variable est que le taux d’intérêt est ajusté régulièrement (tous les trois, six ou douze mois) en fonction du niveau des taux en vigueur. l’émetteur fixe d’avance le taux de référence ainsi qu’une éventuelle majoration et informe les investisseurs de ces conditions. S’agissant du niveau de la majoration, la solvabilité du débiteur joue un rôle décisif: moins le débiteur est solvable, plus la majoration est forte. Les conditions d’emprunt peuvent prévoir une révision de la majoration en cas de changement de notation. Du point de vue des émetteurs, les obligations à taux variable sont surtout intéressantes en période de taux baissiers. En effet, le taux s’adapte à la situation du marché et les coà»ts liés aux fonds de tiers diminuent à chaque baisse de taux. Du point de vue des investisseurs, c’est exactement l’inverse: en période de taux baissiers, les obligations à taux fixes sont plus intéressantes. Voir aussi: Emprunt |
| Obligation d’annoncer Toutes les transactions réalisées sur des titres cotés à la SIX Swiss Exchange doivent obligatoirement être annoncées à la SIX Swiss Exchange. Pour les transactions exécutées par l’On-Book-Matcher, cette annonce se fait automatiquement. Les transactions hors bourse conclues pendant les heures de négoce doivent être annoncées à la bourse dans les 30 minutes qui suivent la conclusion. Les transactions hors bourses conclues après les heures de négoce doivent être annoncées au plus tard à l’ouverture du jour de bourse suivant. |
| Obligation de traiter en bourse Obligation pour un participant d’exécuter toutes ses transactions sur les titres cotés à la SIX Swiss Exchange en bourse, c’est-à -dire au moyen de l’On Book Matcher informatique. Cette obligation s’applique uniquement aux transactions effectuées durant les heures de négoce et aux ordres inférieurs à la limite d’obligation de traiter en bourse. |
| Obligation échangeable On entend par «obligations échangeables» (exchangeable bonds) des obligations qui confèrent à l’investisseur un droit d’échange contre des actions d’une société autre que la société émettrice. Cet outil peut être utilisé, par exemple, pour des désengagements. La SIX Swiss Exchange classe les obligations échangeables parmi les dérivés. Voir aussi: Emprunt |
| Obligation prorogeable Ces obligations donnent à l’investisseur le droit de prolonger la durée d’un emprunt d’une certaine durée, et ce à une ou plusieurs dates fixées d’avance. Si ce droit n’est pas exercé, l’obligation est remboursée à l’issue de la durée ordinaire. En cas de prolongation, l’emprunt continue de courir aux mêmes conditions pendant la durée concernée. Voir aussi: Emprunt |
| Obligations perpétuelles l’obligation perpétuelle n’est assujettie à aucune durée. Le remboursement n’intervient qu’à la liquidation de la société, mais il est possible de prévoir des possibilités de remboursement anticipé. Les intéreêts sont fixés soit pour l’ensemble de la durée, soit pour une première période seulement (par exemple 10 ans), à l’issue de laquelle ils sont redéfinis pour les périodes identiques suivantes, selon une formule prévue dans les conditions d’emprunt. Voir aussi: Emprunt |
| Obligations pourries (junk bonds) Obligations à risque de débiteurs à faible solvabilité offrant une rémunération élevée. |
| On-Book-Matcher l’On-Book-Matcher regroupe les ordres et les quotes et les concilie avec tous les autres ordres et quotes, conformément aux règles de conciliation de l’On-Book-Matcher (OBM). Voir aussi: Modèle de marché |
| Opération à terme conditionnelle Contrairement aux opérations à terme inconditionnelles, les opérations à terme conditionnelles réservent à l’acheteur le droit de décider ultérieurement s’il entend effectivement réaliser l’opération aux conditions convenues. Ce droit rend le placement plus lucratif, de sorte qu’une prime est exigée en contrepartie. Toutes les formes d’options sont des opérations à terme conditionnelles. Voir aussi: Opération à terme inconditionnelle |
| Opération à terme inconditionnelle Les opérations à terme inconditionnelles ne prévoient pas de prime payable d’avance, dans la mesure où les droits et obligations sont répartis à parts égales entre les parties et doivent impérativement être concrétisés à la date convenue. En pratique, il s’agit des futures (opérations à terme négociées en Bourse) et des forwards (opérations à terme négociées hors Bourse). Voir aussi: Opération à terme conditionnelle |
| Option l’option est une convention qui confère à un partenaire contractuel le droit unilatéral d’acheter (option call) ou de vendre (option put), à un prix et dans un délai donnés,une quantité prédéfinie d’une marchandise, d’un titre ou d’une valeur.Les options sont négociées aux bourses à terme ou d’options. Voir aussi: Marché à terme, Opération à terme conditionnelle |
| Option call Une option call matérialise le droit, mais non l’obligation, d’acquérir un sous-jacent (p. ex. actions ou matières premières) dans le délai contractuel fixé et à un prix d’exercice déterminé au préalable. Dans un contexte de cours haussiers, les options call peuvent permettre d’engranger des bénéfices substantiels. Les options call comportent des risques plus élevés qu’un investissement dans le sous-jacent dans la mesure où les variations du prix du sous-jacent se répercutent de manière disproportionnée sur les variations du prix de l’option (effet de levier). Souvent, les investisseurs ne font pas usage de leur droit de se faire livrer le sous-jacent, mais vendent l’option avant le dernier jour de négoce. Voir aussi: Option put, Eurex, Marché à terme |
| Option put Une option put matérialise le droit, mais non l’obligation, de vendre un sous-jacent (p. ex. actions ou matières premières) dans le délai contractuel fixé et à un prix d’exercice déterminé au préalable. Dans un contexte de cours baissiers, les options put peuvent permettre d’engranger des gains importants. Les options put sur actions recèlent des risques plus élevés que les actions elles-mêmes dans la mesure où les variations du sous-jacent se répercutent de manière disproportionnée sur les variations du prix de l’option (effet de levier). Souvent, les investisseurs ne font pas usage de leur droit de se faire livrer le sous-jacent, mais vendent l’option avant le dernier jour de négoce. Voir aussi: Option call, Eurex, Marché à terme |
| OPVCM Directive européenne sur les fonds de placement visant à protéger les investisseurs. La directive actuelle OPVCM III admet également des stratégies alternatives en matière d’options, de futures et de swaps. |
| Ordre Offre d’achat ou de vente d’un titre. Les différents types d’ordres traités à la SIX Swiss Exchange sont les suivants:ordre normalordre d’acceptationordre fill-or-killordres volatils. Voir aussi: Ordre d’acceptation, Ordre normal, Ordre fill-or-kill, Ordre volatil |
| Ordre au mieux Un ordre au mieux est un ordre d’achat ou de vente non limité (sans fixation d’un cours maximum ou minimum) et est presque toujours exécuté pour les titres négociables. Les actions souhaitées sont acquises au prix actuel le plus favorable (= au mieux) figurant dans le carnet d’ordres. Voir aussi: Ordre normal, Ordre d’acceptation |
| Ordre d’acceptation Ce type d’ordre ne se distingue pas fondamentalement du Normal Order. Les ordres d’acceptation peuvent être passés au moyen d’une limite de prix ou de manière illimitée (au mieux). Toutefois, si les volumes offerts ne suffisent pas à remplir l’ordre, il y a exécution partielle. En l’absence de conciliation totale, la quantité restante de l’ordre est annulée.Voir aussiOrdre normal, On-Book-Matcher |
| Ordre groupé Un ordre groupé se compose d’ordres d’achat ou de vente cumulés provenant d’un gérant de fortune ou d’un gérant de portefeuilles d’un participant, habilité à prendre des décisions d’achat ou de vente sur la base de mandats de gestion discrétionnaires de ses clients. Dans un ordre groupé, seuls des ordres d’achat ou de vente peuvent être réunis. Les ordres groupés portent sur une valeur mobilière déterminée; les ordres portant sur plusieurs titres d’un portefeuille ou sur un panier de titres ne sont pas considérés comme des ordres groupés. |
| Ordre limité Par ordre limité, on entend un ordre comportant un cours minimum et un cours maximum. Dans ce cas, les actions demandées sont acquises au prix fixé ou au mieux par le biais du carnet d’ordres. |
| Ordre normal l’ordre normal est le type d’ordre le plus fréquent. Il peut être introduit sans indication de prix (ordre au mieux, market order) ou avec une indication de prix (ordre limité, limit order). Les parts non exécutées d’un ordre normal restent dans le carnet d’ordres jusqu’à leur exécution possible. Voir aussi: Standard Trading Interface (STI), Ordre au mieux, Ordre limité |
| Ordres portefeuille Les ordres portefeuille (ou panier) portent sur plusieurs titres simultanément. Voir aussi: Ordre |
| Ordre volatil Les ordres volatils sont conçus pour des activités de négoce à taux de transaction élevé telles que le négoce algorithmique. Ils peuvent être introduits en tant qu’ordres volatils normaux, ordres volatils d’acceptation ou ordres volatils fill-or-kill. Les utilisateurs d’ordres volatils (utilisateurs spécifiques) peuvent introduire ou effacer les ordres. La fonction de retrait d’ordres en masse peut également être utilisée. |
| Ouverture Période boursière de la SIX Swiss Exchange pendant laquelle les ordres introduits lors de la pré-ouverture sont exécutés, c’est-à -dire conciliés au cours d’ouverture. Le principe de conciliation appliqué durant l’ouverture est le principe dit «de la maximisation du volume de transactions», qui signifie que le prix est fixé de manière à atteindre le volume de transactions le plus élevé possible. Voir aussi: Non-ouverture, Ouverture différée, Préouverture |
| Ouverture différée Lorsque le cours théorique d’ouverture s’écarte du prix de référence d’un montant supérieur ou égal à une fourchette définie par la bourse, un «stop trading» se produit automatiquement et l’ouverture est reportée de 5 ou 15 minutes pour le titre en question. Les fourchettes et les délais (durée du stop trading) sont définis par la bourse dans le trading guide. Voir aussi: Interruption du négoce |
| Part / titre de part sociale Ce titre (manteau et feuille) matérialise le droit de copropriété à hauteur des parts acquises de la fortune d’un fonds de titres. La livraison de parts devrait toutefois se limiter à des cas isolés, la conservation en dépôt étant nettement plus avantageuse. Voir aussi: Papier-valeur |
| Participant Négociant ayant obtenu l’autorisation de l’autorité suisse de surveillance des marchés FINMA et qui a un accès direct à la plateforme de négoce (SWXess). |
| Performance Evolution de la valeur (hausse, baisse) de la part d’un fonds pendant un laps de temps donné. Voir aussi: Rendement |
| Périodes boursières A la SIX Swiss Exchange, le négoce boursier se subdivise en plusieurs périodes:pré-ouvertureouverturemarché permanentclôture du marché et négoce post-clôtureLa plupart des opérations se concluent sur le marché permanent. Voir aussi: Préouverture, Ouverture, Négoce permanent, Fixing de clôture, Clôture du négoce |
| Petites capitalisations Ce terme désigne les actions à faible capitalisation. Voir aussi: Blue chips, Mid Cap |
| Politique de placement Par politique de placement, on entend la détermination et la réalisation des objectifs de placement. La politique de placement englobe la sélection de titres par types, pays, secteurs, sociétés ainsi que la fixation des dates d’achat et de vente, la planification des valeurs de rentes, la gestion des liquidités, etc. |
| Politique en matière de dividendes En règle générale, les sociétés anonymes distribuent une partie de leurs bénéfices à leurs actionnaires. C’est ce que l’on appelle le ratio de rémunération (pay-out ratio). La direction détermine, au regard de principes de gestion, la part du bénéfice qui doit rester dans l’entreprise. Les entreprises dont le ratio de rémunération est bas, voire nul si elles ne distribuent pas de dividendes conservent une part plus importante du bénéfice net et l’affectent par exemple à la recherche, au développement, à la production ou au marketing. A moyen et long terme, il peut en résulter des hausses de cours, ce qui représente un autre type de rémunération pour les investisseurs. Les entreprises s’efforcent de pratiquer, en matière de dividendes, une politique aussi stable que possible: l’objectif est de verser d’année en année des dividendes du même ordre de grandeur, et ce indépendamment de l’évolution du résultat. Voir aussi: Dividende, Pay-out-ratio |
| Portefeuille Le portefeuille est le volume total des placements en titres d’un investisseur. A ce titre, les actions entrent autant en ligne de compte que les obligations, ETF, certificats d’option, etc. |
| Portefeuille collectif Fortune qui se démarque strictement de la fortune sociale. Elle n’est ni intégrée dans la valeur d’entreprise d’une société de gestion de fonds ni gérée par une banque dépositaire et, partant, fait l’objet d’un traitement spécifique en cas d’insolvabilité de l’émetteur. |
| Posters Les posters sont des ordres apportant des liquidités au carnet d’ordres. Ils restent dans le carnet d’ordres jusqu’à ce qu’ils soient exécutés dans le cadre d’un ordre aggressor. Les ordres poster comportent un volume et un prix (size and price) obligatoires. l’apport de liquidités dans le carnet d’ordres est matérialisé par de modiques commissions de valeur (taxes de négoce). Voir aussi: Aggressor, Taxes de négoce |
| Préouverture Période boursière de la SIX Swiss Exchange durant laquelle tous les participants peuvent introduire et annuler des ordres sans que ceux-ci ne soient exécutés. Un cours théorique d’ouverture est continuellement calculé et affiché pour chaque titre. |
| Price/earnings ratio (P/E) Le rapport cours/bénéfice indique combien de fois le bénéfice par action est contenu dans le cours de Bourse.Une société dont le PER est relativement bas est considérée comme avantageuse, ce qui indique que ses actions sont sous-évaluées. Cela parce que le bénéfice par action est trop élevé par rapport au cours. Inversement, un PER relativement élevé est symptomatique d’une surévaluation boursière. Cela parce que le bénéfice par action est trop faible par rapport au cours. De la sorte, on peut comparer des entreprises du même secteur, ou les PER historiques d’une même entreprise. |
| Prime Par prime, on entend la différence en pour-cent entre la valeur nominale d’un titre et sa valeur boursière la plus élevée (prix d’émission, premier cours, prix actuel).l’émission d’une obligation à 102% p. ex., entraîne une prime de 2%. Pour les fonds, elle doit être assimilée à la commission d’émission. Voir aussi: Agio |
| Principe de la maximisation du volume de transactions Le principe de la maximisation du volume de transactions s’applique aux fixings. Selon ce principe, les prix doivent être fixés de manière à atteindre le volume de transactions le plus élevé possible. |
| Priorité prix/heure Les ordres d’achat et de vente de titres sont classés par ordre de priorité en fonction du prix et de l’heure d’arrivée. Concrètement à l’achat: on exécute d’abord les ordres d’achat au mieux, puis les ordres limités (de la limite la plus élevée à la limite la plus basse). Et à la vente: on exécute d’abord les ordres de vente au mieux, puis les ordres limités (de la limite la plus basse à la limite la plus élevée). Ensuite, les ordres placés au même prix sont exécutés par ordre d’arrivée (priorité de l’heure). |
| Prix d’émission Peu de temps avant son introduction en bourse (IPO), un prix d’émission est fixé pour les actions de l’entreprise concernée. Fixé la plupart du temps par la banque chef de file ou un syndicat, celui-ci doit se situer dans la fourchette de prix déterminée au préalable. Le prix d’émission sert de prix de référence lors de la première transaction. |
| Prix de rachat Prix auquel un fonds de placement a l’obligation de racheter les parts aux frais de la fortune du fonds. Le prix de rachat correspond à la valeur nette d’inventaire moins une éventuelle commission de rachat. |
| Prix de référence Valeur de comparaison servant de base à divers calculs de la SIX Swiss Exchange, tels que celui du cours d’ouverture, d’une ouverture différée ou d’une interruption du négoce. Pendant le négoce permanent, le prix de référence correspond au dernier cours payé, pendant la pré-ouverture au prix de clôture du jour de bourse précédent. |
| Produits dérivés Les produits dérivés sont des contrats financiers dont la valeur découle du prix du sous-jacent (p. ex. actions, emprunts, indices ou devises). Ces instruments, appelés «sous-jacents», sont soumis à des fluctuations de cours. Les dérivés permettent de scinder les risques de cours du sous-jacent et de les négocier séparément. On distingue généralement deux groupes de dérivés: les opérations à terme inconditionnelles (futures, forwards, etc.) et conditionnelles (options). Les warrants (certificats d’option) et les produits structurés font partie des dérivés «titrisés». Voir aussi: Produits Structurés, Opération à terme inconditionnelle, Opération à terme conditionnelle |
| Publicité événementielle Le règlement de cotation de SIX Swiss Exchange régit les obligations liées au maintien des conditions de cotation pour les entreprises cotées à la SIX Swiss Exchange. Celles-ci visent à créer des conditions de transparence pour les investisseurs en matière d’informations potentiellement pertinentes en matière de cours, comme la publicité événementielle.Exemples d’informations susceptibles d’influencer les cours:publication des données financièresfusions ou acquisitionsscissionsrestructurationsmodifications de capitaloffres d’achatfortes variations des bénéfices (p. ex. baisses des bénéfices ou avertissements sur bénéfices) etassainissements.d’une manière générale, toutes les informations susceptibles d’influencer sensiblement les cours relèvent des prescriptions en matière de la publicité événementielle. Dans la mesure o๠le catalogue des informations relevant de la publicité événementielle n’est pas exhaustif, il appartient à chaque entreprise de les déterminer. |
| Total-Expense-Ratio Rapport des coà»ts d’un fonds de placement par rapport à la fortune totale du fonds. |
| Registre du commerce Le registre du commerce est un registre officiel répertoriant les sociétés exerà§ant une activité de commerce, de fabrication ou toute activité exploitée en la forme commerciale. Les dispositions correspondantes sont régies par le Code des obligations. Le registre du commerce mentionne notamment la raison sociale de la société, le numéro de valeur, la valeur nominale, le type et le nombre d’actions émises. |
| Settlement (règlement) Le règlement, généralement basé sur le principe de la livraison contre paiement (Delivery versus Payment, DvP), correspond au transfert de propriété des titres et à leur échange et marque la fin de la transaction. Il est en principe mis en œuvre par un organisme de dépôt collectif national (CSD) ou international (ICSD). Au sein du SIX Group, la SIS x-clear SA est compétente pour la compensation (clearing) et la SIX SIS SA pour le règlement (settlement). Voir aussi: CSD Dépositaire central national de titre, ICSD International Central Securities Depository |
| Règlement de cotation Le règlement de cotation et les règlements complémentaires de la SIX Swiss Exchange régissent la procédure d’admission des titres au négoce (cotation) à la SIX Swiss Exchange. |
| Règles de conciliation (Matching Rules) La formation du prix dans le négoce boursier s’effectue d’après des règles identiques, fixées par la SIX Swiss Exchange, et appelées règles de conciliation. |
| Remboursement Forme usuelle de remboursement de titres à revenu fixe conformément aux conditions d’emprunt qui doivent comporter tant un cours qu’un plan de remboursement. Si les conditions le stipulent expressément, l’émetteur peut procéder à un remboursement extraordinaire. |
| Rémunération Revenu ou rendement d’un titre. Une différence est établie entre la rémunération nominale, la rémunération courante et le rendement (rémunération effective). Voir aussi: Rendement |
| Rendement Par rendement on entend le produit total d’un investissement exprimé en pour-cent du capital investi. Il est calculé sur la base de l’accroissement (diminution) de la valeur résultant des distributions et de bénéfices (pertes) de cours intervenus sur une période donnée. Le rendement est également désigné par les termes de performance ou d’évolution de la valeur. En matière de fonds, la distribution et son réinvestissement constituent une partie importante du rendement d’un placement, comme pour les autres instruments financiers au demeurant. |
| Rendement à l’échéance Le rendement à la date d’échéance indique le rendement moyen d’un placement par année. Voir aussi: Rendement |
| Rendement sur dividendes Le rendement sur dividendes (dividend yield) exprime le dividende en pour-cent du cours de l’action. Pour le calcul, on prend en compte le dividende brut, c’est-à -dire le dividende avant déduction de l’impôt anticipé. Voir aussi: Dividende brut |
| Annonce de transactionredirigé depuis Reported Trade La fonction d’annonce de transaction permet à un participant d’annoncer toutes les transactions qu’il a conclues hors bourse avec un non-participant. La fonction d’annonce de transaction sert également pour procéder à des corrections et des annulations de transactions annoncées. |
| Reverse floater Obligation à rémunération variable dont le taux résulte de la différence entre un taux d’intérêt fixe et un taux d’intérêt de référence. Si ce dernier monte, le coupon du reverse floater baisse, et vice-versa (p. ex. 10% moins le Libor à 3 mois). Si le taux de référence baisse, les intérêts perçus par l’investisseur augmentent. Voir aussi: Emprunt |
| Risque de contrepartie Ou risque de défaillance: risque de voir une partie au contrat ne pas respecter ses engagements et, partant, de léser financièrement l’autre partie. |
| Risque de liquidité Risque d’être à court de liquidités à un moment donné et de ne pas être en mesure d’effectuer en tout temps les paiements nécessaires (disposition à honorer ses obligations de paiement). Voir aussi: Liquidités |
| Risque général Les risques liés aux actions peuvent être généraux ou spécifiques à une entreprise donnée. Par risque général (ou systématique) on entend les fluctuations de cours résultant de l’évolution générale des marchés boursiers. Ainsi par exemple, la valeur d’une action peut baisser sur les marchés sans pour autant que la situation économique de la société ait changé. Voir aussi: Risque spécifique à l’entreprise |
| Risque spécifique à l’entreprise Le risque spécifique ou non systématique dépend de l’entreprise concernée: c’est ainsi que certains paramètres peuvent tirer à la baisse le cours d’une action alors meme que le marché boursier ou les cours d’entreprises similaires sont haussiers. Parmi les facteurs de risque spécifique, on compte les événements négatifs (grèves, crises de gestion, mauvais résultats annuels) mais aussi les bonnes nouvelles (signature d’un gros contrat, produits innovants, bonnes perspectives commerciales). Les événements qui surviennent aléatoirement dans une société ont un impact sur les fluctuations de cours des actions (volatilité), mais ils ne peuvent être anticipés. Voir aussi: Risque général |
| Risque spécifique à l’entreprise Le risque spécifique ou non systématique dépend de l’entreprise concernée: c’est ainsi que certains paramètres peuvent tirer à la baisse le cours d’une action alors même que le marché boursier ou les cours d’entreprises similaires sont haussiers. Parmi les facteurs de risque spécifique, on compte les événements négatifs (grèves, crises de gestion, mauvais résultats annuels) mais aussi les bonnes nouvelles (signature d’un gros contrat, produits innovants, bonnes perspectives commerciales). Les événements qui surviennent aléatoirement dans une société ont un impact sur les fluctuations de cours des actions (volatilité), mais ils ne peuvent être anticipés. Voir aussi: Risque général |
| Risque général Les risques liés aux actions peuvent être généraux ou spécifiques à une entreprise donnée. Par risque général (ou systématique) on entend les fluctuations de cours résultant de l’évolution générale des marchés boursiers. Ainsi par exemple, la valeur d’une action peut baisser sur les marchés sans pour autant que la situation économique de la société ait changé.Voir aussiRisque spécifique à l’entreprise |
| Routing / membre Ce scénario s’applique lorsque les deux parties contractantes conservent des emprunts internationaux ou des ETF auprès de Clearstream Luxembourg ou d’Euroclear. Dans le cadre de ce scénario, SIX SIS n’est impliquée qu’en tant qu’organisme de routage et non pas de règlement (settlement) à proprement parler. |
| SBI / Swiss Bond Index La famille Swiss Bond-Index® reflète l’évolution des cours des emprunts émis en francs suisses cotés à la SIX Swiss Exchange. Elle propose des informations précieuses sur le marché des capitaux suisses:en particulier sur le niveau actuel des taux d’intérêtl’origine et la solvabilité des débiteursla durée résiduelle moyenne des emprunts cotés ainsi que la capitalisation totale des titres en tant qu’indicateur de la sollicitation du marché des capitauxl’admission dans l’indice SBI®-Bond est soumise à des critères sévères. Toute obligation candidate doit présenter une durée résiduelle minimum d’un an et un volume d’émission supérieur à 100 millions de CHF. Par ailleurs, seules peuvent être considérées les obligations à taux d’intérêt fixe et les obligations dont la notation est au moins égale ou supérieure à «BBB». La SIX Swiss Exchange calcule à cet effet une notation dite composite, qui comprend les évaluations des agences Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch ainsi que celles de trois grandes banques suisses et Fedafin. Voir aussi: SBI Total, SBI Domestic, SBI Foreign, Indice |
| SBI Domestic l’indice SBI Domestic englobe tous les emprunts suisses contenus dans le SBI Total: seuls les emprunts en francs suisses émis par des entreprises suisses et la Confédération helvétique sont admis dans cet indice. La famille d’indices SBI Domestic englobe un indice principal et divers sous-indices classés par catégories de rating et par segments de maturité au sein de ces catégories. Total Return Index, Price Index, rendement et duration sont publiés pour chaque indice. Les indices de prix et de performance sont calculés rétrospectivement depuis le 29 décembre 2006 avec une valeur de base 100. Voir aussi: SBI / Swiss Bond Index, Indice |
| SBI Foreign l’indice SBI Foreign englobe tous les emprunts étrangers contenus dans le SBI Total: seuls les emprunts en francs suisses émis par des débiteurs étrangers sont admis dans cet indice. Le SBI Foreign comprend les secteurs Government, Corporate et Supranational. La famille d’indices SBI Foreign englobe un indice principal et divers sous-indices classés par catégories de rating et par segments de maturité au sein de ces catégories. Total Return Index, Price Index, rendement et duration sont publiés pour chaque indice. Les indices de prix et de performance sont calculés rétrospectivement depuis le 29 décembre 2006 avec une valeur de base 100. Voir aussi: SBI / Swiss Bond Index, Indice |
| SBI Total l’indice SBI Total englobe un millier d’emprunts émis par la Confédération helvétique et des entreprises suisses ainsi que par d’autres Etats et entreprises étrangères. La famille d’indices SBI se compose du SBI Domestic et du SBI Foreign. Elle englobe un indice principal et divers sous-indices classés par catégories de rating et par segments de maturité au sein de ces catégories. Total Return Index, Price Index, rendement et duration sont publiés pour chaque indice. Les indices de prix et de performance sont calculés rétrospectivement depuis le 29 décembre 2006 avec une valeur de base 100. Voir aussi: SBI / Swiss Bond Index, Indice |
| SECOM Le SECOM est un système informatique, automatisé, qui a été développé pour assurer le traitement et le règlement de transactions en valeurs mobilières, suisses ou étrangères. |
| Segment Catégorie de titres définie par la SIX Swiss Exchange sur la base de critères déterminés (p. ex. genre de titres, conditions de cotation, volumes d’échanges, heures de négoce, etc.). |
| Segments de titres Les titres du marché des actions de la SIX Swiss Exchange sont subdivisés en trois segments,
Les titres du marché obligataire sont également subdivisés en trois segments.
Voir aussi: SIX Swiss Exchange – Sponsored Segment |
| Settlement (règlement) Le règlement, généralement basé sur le principe de la livraison contre paiement (Delivery versus Payment, DvP), correspond au transfert de propriété des titres et à leur échange et marque la fin de la transaction. Il est en principe mis en œuvre par un organisme de dépôt collectif national (CSD) ou international (ICSD). Au sein du SIX Group, la SIS x-clear SA est compétente pour la compensation (clearing) et la SIX SIS SA pour le règlement (settlement). Voir aussi: CSD Dépositaire central national de titre, ICSD International Central Securities Depository |
| SIC Le SIC (Swiss Interbank Clearing) est un système de trafic des paiements en ligne pour des transactions en CHF. Il est géré par la société SIX Interbank Clearing. |
| SICAF Abréviation pour Société d’investissement à capital fixe. Fonds de placement fermé ayant la forme d’une société anonyme comme personne juridique autonome. |
| SICAV Abréviation pour Société d’investissement à capital variable. Fonds de placement ouvert ayant la forme d’une société anonyme comme personne juridique autonome. Les parts sont émises sous forme d’actions. |
| Situations extraordinaires Les situations extraordinaires sont par définition des interruptions du négoce. Pour assurer dans la mesure du possible le déroulement équitable et régulier du négoce, la SIX Swiss Exchange peut prendre toutes les mesures qu’elle juge nécessaires. Les interruptions suivantes peuvent s’appliquer: non-ouvertureouverture différéeinterruption du négoce (stop trading)suspension du négoce |
| SIX Exchange Regulation En sa qualité de département autonome au sein de SIX Group, SIX Exchange Regulation est responsable de la mise en application de la réglementation boursière applicable aux émetteurs et aux participants des bourses SIX Swiss Exchange et SIX Structured Products Exchange SA. |
| SIX Structured Products Exchange SA SIX Structured Products Exchange SA est la Bourse pour les produits structurés en Suisse. |
| SIX Swiss Exchange – Sponsored Segment Le SIX Swiss Exchange – Sponsored Segment permet aux participants de la SIX Swiss Exchange (dits «négociants en valeurs mobilières sponsors») de faire admettre au négoce sur la plateforme de la SIX Swiss Exchange des droits de participation d’émetteurs suisses ou étrangers disposant d’une cotation primaire auprès d’une bourse reconnue par le Regulatory Board sans que SIX Swiss Exchange doive les soumettre préalablement à une procédure de cotation. |
| SLI – Swiss Leader Index Le SLI Swiss Leader Index se compose des titres du SMI et des 10 principales valeurs du SMIM. Il contient donc les 30 titres les plus importants et les plus liquides du marché suisse des actions. Le SLI est calculé et publié en temps réel depuis le 2 juillet 2007. Pour pouvoir le comparer avec d’autres indices, le SLI a été calculé rétrospectivement jusqu’à la fin de l’année 1999 afin qu’un historique de l’indice soit déjà disponible sur plusieurs années. Au 30 décembre 1999, la valeur de base du SLI a été fixée à 1000 points. A la différence des autres indices, les pondérations du SLI sont limitées à la hausse. La pondération des quatre principaux titres atteint au maximum 9 % pour chacun d’eux. Le cas échéant, un plafonnement de 4,5 % est également effectué pour les titres suivants. Le SLI a été lancé par la SIX Swiss Exchange comme alternative à l’indice SMI des valeurs vedettes: dans la mesure o๠les cinq principaux titres de ce dernier représentent une pondération d’environ 70 %, les fluctuations de cours dans ces titres ont de ce fait un impact excessif sur l’indice. Le SLI plafonne en revanche la pondération de ses principaux titres, ce qui permet d’accroître celle des titres moins importants et de mieux diversifier le risque de cours. En outre, le plafonnement offre une meilleure diversification des titres et des secteurs aux investisseurs. l’indice étant par ailleurs conforme aux exigences réglementaires de la Suisse, de l’UE et des Etats-Unis, ceci permet l’émergence de nouveaux produits. La pondération étant modifiée en permanence, le ratio de plafonnement nécessaire au calcul de l’indice est recalculé et ajusté tous les trois mois par la SIX Swiss Exchange SA. Voir aussi: Indice |
| SMI MID Le SMIM (SMI Mid) compte les 30 principaux titres du marché suisse des moyennes capitalisations qui ne sont pas inclus dans l’indice SMI des valeurs-vedettes. Comme tous les indices SIX Swiss Exchange SA, il est pondéré par la capitalisation boursière du flottant qui prend uniquement en compte la partie négociable des actions dans le calcul de l’indice. La sélection des titres s’effectue selon une procédure identique à celle du SMI, sur la base de la capitalisation boursière et du volume de transactions, l’univers de sélection étant cependant constitué ici par le SPI EXTRA. Il est calculé à la fois comme indice de performance et comme indice de prix. Au 31 décembre 1999, la valeur de base du SMIM a été fixée à 1000 points pour l’indice de performance et à 100 points pour l’indice de prix. l’indice a été lancé le 15 novembre 2004. Pour simplifier le négoce de l’indice de prix SMIM et pouvoir le comparer avec d’autres indices, la base de l’indice au 31 décembre 1999 a été changée à 1000 points. La date de la conversion était le 2 aoà»t 2005. Voir aussi: SMI – Swiss Market Index, SMI Expanded, Indice |
| SMI – Swiss Market Index En tant qu’indice des valeurs vedettes, le SMI® est l’indice d’actions le plus important de Suisse et comprend les 20 principaux titres du SPI. Il couvre environ 85 % de la capitalisation totale du marché suisse des actions. Cet indice est corrigé du free float, ce qui signifie que seule la partie négociable des actions est prise en compte dans l’indice. Le SMI recoupe exactement le SPI Large. Il est publié en tant qu’indice de prix mais est également disponible comme indice de performance sous l’appellation SMIC (SMI corrigé des dividendes). En raison de la représentativité qu’il offre de l’ensemble du marché suisse, le SMI sert de sous-jacent à de nombreux produits financiers tels que les options, les futures ou les Exchange Traded Funds. Il a été calculé pour la première fois le 30 juin 1988 avec une base de 1500 points. Sa composition est réactualisée une fois par an. Son calcul s’effectue en temps réel, chaque nouvelle transaction sur un titre inclus dans le SMI provoque un nouveau calcul du niveau de l’indice. Voir aussi: SMI Expanded, SMI MID, Indice |
| Société anonyme société (personne morale) dont les associés, soit les actionnaires participent au capital social divisé en actions et qui ne répondent que dans la mesure de leur participation.Abréviation: SA (société anonyme) Voir aussi: Action |
| Solvabilité Le terme de solvabilité analyse les caractéristiques d’une entreprise (ou d’un débiteur en général) à la lumière de sa capacité de crédit et de son honorabilité. Par honorabilité, on entend la volonté de s’acquitter de ses dettes, par capacité les conditions permettant le remboursement du crédit. Il existe différents critères de mesure de la solvabilité, les ratings (notations) étant le plus répandu. La solvabilité est un critère important, tout particulièrement en matière d’achat d’emprunts. |
| Sous-jacent Le sous-jacent ou underlying est l’instrument financier (p. ex. action, obligation, indice, monnaie ou matière première) servant de base à un produit dérivé (p. ex. option, certificat d’option ou contrat à terme, future en anglais). Le prix d’un dérivé dépend de celui du sous-jacent. Voir aussi: Produits dérivés |
| Sous-performance Terme qui désigne une évolution inférieure d’un titre par rapport au marché ou son indice de référence. Contraire: surperformance. Voir aussi: Surperformance |
| SPI – Swiss Performance Index Il englobe presque tous les titres de participation des sociétés ayant leur siège en Suisse ou dans la Principauté de Lichtenstein négociés auprès de la SIX Swiss Exchange. Les sociétés étrangères disposant d’une cotation primaire à la SIX Swiss Exchange peuvent également y être admises sur demande, ce qui leur ouvre la possibilité d’une admission dans le SLI ou la famille d’indices SMI. Les titres de participation – dont le free float est inférieur à 20 % – et ceux des sociétés d’investissement ne sont pas pris en compte dans le SPI, mais représentés dans le Swiss All Share Index. Le SPI est corrigé du free float, ce qui signifie que la capitalisation boursière est ajustée à l’aide des actions détenues à titre permanent. De ce fait, seule la partie négociable des actions est prise en compte dans l’indice. Le SPI est subdivisé en secteurs selon les différents domaines d’activité économique des sociétés. Toutes les sociétés incluses dans le SPI sont réparties par taille de capitalisation: small, middle et large. Le SPI est un indice de performance, ce qui signifie que les paiements de dividendes sont pris en compte dans l’évolution de l’indice. Il existe également une variante du SPI non corrigée des dividendes (indice de prix). Le niveau de l’indice a été fixé à 1000 points le 1er juin 1987. Le SPI est calculé et publié toutes les trois minutes. Voir aussi: SPI ex SLI, SPI EXTRA, Indice |
| Interruption du négoce Interruption du négoce pendant 5 ou 15 minutes lorsque le prochain prix payé possible s’écarte de X% ou plus du prix de référence. Le titre est rouvert selon les principes de formation des prix applicables à l’ouverture ou passe à l’état de non-ouverture en cas d’excédent d’ordres. |
| STOXX Europe 50 Indice des cours qui reflète le marché européen des actions (dont la Grande-Bretagne). Voir aussi: Indice |
| STP – Straight-Through-Processing Le Straight-Through-Processing offre aux marchés financiers un processus de négoce entièrement électronique sans intervention manuelle. |
| Stratégie active de placement Cette stratégie se réfère à une politique d’investissement qui vise à dépasser l’indice de référence (benchmark) par le biais d’une sous ou surpondération de certains des titres contenus dans cet indice. Voir aussi: Stratégie passive de placement |
| Stratégie passive de placement Politique d’investissement qui vise à reproduire la courbe de l’indice de référence (benchmark). Contraire: stratégie active de placement. Voir aussi: Stratégie active de placement |
| Surperformance Terme qui désigne une évolution supérieure d’un titre par rapport au marché ou son indice de référence. Contraire: sous-performance. Voir aussi: Sous-performance |
| Suspension Interruption du négoce d’une valeur mobilière décidée par la SIX Swiss Exchange en raison d’une situation de marché extraordinaire. La durée de la suspension – en principe quelques heures ou quelques jours – est fixée de cas en cas par la SIX Swiss Exchange. |
| Swap Echange futur de paiements à des conditions contractuelles et dates fixes. |
| Swiss All Share Index Le Swiss All Share Index inclut la totalité des actions de Suisse et de la Principauté de Liechtenstein. Cet indice englobe également les titres présentant un free float inférieur à 20 % qui ne peuvent pas être inclus dans le SPI® pour cette raison. Le Swiss All Share Index a été créé le 1er juillet 1998 à la suite de l’exclusion des compagnies d’investissement du SPI. Sa valeur de départ au 1er juillet correspond à la clôture du SPI le 30 juin 1998. La base de cet indice est la même que celle du SPI, c’est-à -dire de 1000 points pour l’indice de performance et de 100 points pour l’indice de prix au 1er juin 1987. Voir aussi: Indice |
| SXI Bio+Medtech Le SXI Bio+Medtech comprend les secteurs biotechnologie, Advanced Medical Devices, Medical Supplies et Health Care Providers. Défini à 1000 points le 31 décembre 1999, l’indice est calculé en temps réel. Voir aussi: Indice |
| SXI Life Sciences Le SXI Life Sciences regroupe les entreprises du secteur pharmaceutique et de l’indice SXI Bio + Medtech axé sur les sociétés de Bio et de Medtech. Fixé à 1000 points le 31 décembre 1999, l’indice est calculé en temps réel. Voir aussi: Indice |
| Symbole de valeur Le symbole de valeur désigne chaque titre coté ou admis au négoce à la SIX Swiss Exchange. En sa qualité d’agence officielle de numérotation (numbering agency), SIX Financial Information attribue les numéros et symboles de valeur en Suisse et dans la Principauté de Liechtenstein. Voir aussi: ISIN |
| Echelonnement des coursredirigé depuis Taille du tick Plus petit incrément possible (taille minimale du tick) dans les limites duquel le prix d’un produit d’investissement peut fluctuer. |
| Taux de distribution Le taux de distribution se calcule lui aussi toujours sur le dividende brut. Il s’agit du rapport entre le dividende par action et le bénéfice par action. Exprimé en pour-cent, le taux de distribution indique la part du bénéfice total que la société distribue à ses actionnaires. Le taux de distribution d’une société reflète la politique pratiquée en matière de dividendes. Si 40% des bénéfices sont distribués aux actionnaires, 60% restent au sein la société. Les entreprises en forte croissance ont généralement des taux de distribution plutôt bas, de faà§on à financer leur croissance au moyen des bénéfices conservés. En revanche, les entreprises plus matures, disposant d’une gamme de produits bien établie, affichent des taux de distribution plus élevés. |
| Taxe boursière En vertu des conditions générales, la SIX Swiss Exchange prélève une taxe au titre de ses prestations. Le document Instruction 16 – taxes renseigne sur les dispositions en la matière. Voir aussi: Taxes de négoceLinksDirectives |
| Taxes de négoce SIX Swiss Exchange prélève une taxe pour toutes les transactions en et hors bourse, taxe d’annonce comprise. Les taxes de négoce ont une structure modulaire. Elles se composent de droits de transaction fixes et d’une commission de valeur liée au chiffre d’affaires. Déterminée à l’aide de points de base, cette dernière est limitée vers le haut (cap) et le bas (floor). Elle est fonction du type d’exécution. Les ordres, apportant des liquidités dans le carnet d’ordres, sont honorés. Voir aussi: Taxe boursière |
| Temps réel Par temps réel, on entend l’annonce ou l’affichage sans décalage des données de marché de titres ou d’indices. |
| Total-Expense-Ratio Rapport des coà»ts d’un fonds de placement par rapport à la fortune totale du fonds. |
| Tracking (écart de suivi) Suivi/reproduction de cours d’un sous-jacent. |
| Tracking Error (erreur de suivi) Mesure de la qualité de reproduction du benchmark. Est mesuré le tracking error en tant qu’écart-type de la différence entre le rendement du portefeuille et du benchmark. |
| Annulation de transaction Si les deux parties prenantes à une transaction conviennent d’annuler celle-ci, elles peuvent le faire au moyen de la fonction confirmation de transaction ou annonce de transaction. |
| Transaction Lorsque des ordres ou des quotes d’achat et de vente sont conciliés, on parle de transaction. |
| Transaction en bourse Toutes les transactions exécutées au moyen de l’On-Book-Matcher de la SIX Swiss Exchange. Pendant les heures de bourse, tous les ordres inférieurs à la limite d’obligation de traiter en bourse doivent être traités en bourse. Voir aussi: Transaction hors bourse, On-Book-Matcher |
| Transaction erronée (Mistrade) Il y a transaction erronée lorsque le prix d’une transaction s’écarte sensiblement du prix du marché ou lorsque le déroulement équitable et régulier du négoce n’est pas assuré. |
| Transaction hors bourse Toutes les transactions portant sur des titres cotés à la SIX Swiss Exchange et qui n’ont pas été exécutées par l’intermédiaire de l’On-Book-Matcher. Pendant les heures de bourse, seules les ordres supérieurs à la limite d’obligation de traiter en bourse peuvent être exécutés au moyen d’un système de négoce hors bourse (confirmation de transaction et transaction annoncée). Voir aussi: Confirmation de transaction, Annonce de transaction, Transaction en bourse |
| Transactions au comptant Les transactions boursières sont calculées «valeur trois jours» (T + 3), ce qui signifie que les valeurs mobilières sont payables et transférables, selon les Usances, 3 jours bancaires ouvrables après la conclusion de la transaction. |
| Transactions du management Les entreprises cotées à la SIX Swiss Exchange ont l’obligation, en vertu du règlement de cotation, de publier les transactions de leur management effectuées sur leurs propres droits de participation, de conversion et d’acquisition attachés à leurs propres actions ainsi que sur les instruments financiers dont le prix est influencé de manière déterminante par ces droits de participation. La publicité des transactions du management entend assurer la transmission des informations aux investisseurs. Ces dispositions s’appliquent aux membres du conseil d’administration et de la direction générale. |
| Ordrere Offre d’achat ou de vente d’un titre. Les différents types d’ordres traités à la SIX Swiss Exchange sont les suivants:
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| Unité de cotation l’unité de cotation standard correspond à la plus petite quantité négociable. l’unité de cotation peut différer en fonction du type de titre en question (actions, obligations, produits dérivés, etc.). |
| Valeur d’inventaire nette indicative (iNAV) Afin de garantir aux investisseurs une surveillance fiable et des informations correctes, la valeur d’inventaire nette indicative (iNav, Indicative Net Asset Value) des fonds négociés en bourse est calculée au minimum toutes les minutes durant les heures de négoce (iNav, Indicative Net Asset Value). Valeur indicative pour la fortune du fonds au cours du négoce, l’iNav est calculée sur la base des cours des positions individuelles du portefeuille du fonds. Quotidiennement mise à jour, la composition y afférente est prise en compte dans le calcul, à l’instar des liquidités disponibles. Ainsi évaluée, la fortune du fonds est divisée par le nombre des parts en circulation, ce qui permet d’obtenir l’iNav. Voir aussi: Valeur d’inventaire nette |
| Valeurs mobilières Les valeurs mobilières sont des titres fongibles, échangeables, porteurs de revenus pouvant être acquis en quantités importantes et qui se prêtent au négoce en bourse. Les valeurs mobilières sont une sous-catégorie des papiers-valeurs et ne comprennent ni les papiers monétaires, ni les moyens de paiement comme les billets de banque et les chèques. Voir aussi: Papier-valeur |
| Valeur vénale Base d’évaluation des actifs d’un fonds. Pour les fonds en valeurs mobilières, la valeur vénale est calculée à partir du cours de clôture de bourse et du marché des devises à la date du décompte. Pour les fonds immobiliers, elle doit être calculée, ou contrôlée, par des experts indépendants. l’autorité de surveillance doit donner son avis sur ces évaluations. |
| Validité des ordres Les ordres d’achat et de vente peuvent être passés pour un laps de temps limité. A ce titre, la SIX Swiss Exchange distingue les validités d’ordre suivantes:Good-for-DayGood-till-Date Voir aussi: Type d’ordre |
| Vente à découvert Par vente à découvert on entend la vente de titres qui ne sont pas encore en possession du vendeur, dans le but d’une acquisition ultérieure et afin de réaliser une plus-value sur la différence entre le prix d’achat et le prix de vente (opération à découvert). Une vente à découvert entraîne une position dite courte. |
| Volume Par volume on entend le nombre d’actions, de fonds et de produits dérivés changeant de main au cours d’une transaction. S’agissant des obligations, le volume se réfère à la quantité/au nombre, chaque variante prenant cependant en compte la valeur unitaire minimale. Le volume constitue la base de calcul du chiffre d’affaires. On distingue entre le volume d’une transaction donnée et le volume total ainsi qu’entre le volume boursier ou hors bourse. Voir aussi: Chiffre d’affaires |